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国元证券 2026 年 10 月金股组合及投资逻辑总结

核心内容概览

国元证券于2026年10月发布了月度金股组合，涵盖多个行业及行业主题ETF，重点推荐了金山办公、会通股份、江西铜业、珀莱雅、银轮股份、伯特利等标的。该报告基于对各行业及个股的深入分析，结合财务数据与市场动态，提出投资建议。

金股组合详情

推荐个股

推荐ETF

主要观点

1. 计算机行业：金山办公

• 2026年上半年，经调整的归母净利润同比增长28.29%，显示公司盈利能力增强。
• WPS灵犀移动端于2026年9月上线，有助于提升客户办公效率。

2. 电新机械行业：会通股份

• 公司营收快速增长，盈利韧性显著。
• 改性材料主业稳健增长，全球化布局带来新发展机会。
• 深耕前沿材料与多元业务，拓展新增长极。

3. 军工及新材料行业：江西铜业

• 国内最大的阴极铜生产企业之一，海外资源布局持续推进。
• 新能源汽车和传统领域需求持续扩张，供需格局进入短缺阶段，铜价或维持高位震荡。

4. 传媒商社行业：珀莱雅

• 并表花知晓增厚业绩，2026年上半年归母净利润同比增长46.26%。
• 与UltaBeauty合作，打开出海空间。
• 双十一等节日有望带来销售催化。

5. 汽车行业：银轮股份

• 业务聚焦“热管理 + AI液冷 + 机器人”三大主线，具备较强增长潜力。
• 截至2026年9月30日，PE为29.7倍，处于近三年相对低位。
• 汽车热管理细分领域排名靠前，行业份额稳固。

6. 汽车行业：伯特利

• 国产线控制动领域领先企业，WCBS、EPB等产品市场份额高。
• 2026年上半年营收与归母净利润分别同比增长21.5%和22.8%，业绩确定性强。
• EMB与SBW技术赋能智能驾驶，机器人相关产品自研自制，推动第二增长曲线。

关键信息

• 市场表现回顾：2026年9月，金股组合整体表现不佳，平均跌幅为-5.72%，其中伯特利涨幅最大（0.25%）。
• 定量指标分析：
  • 伯特利换手率最高（40.21%），江西铜业波动率最大（47.44%）。
  • 珀莱雅股息率最高（3.66%），银轮股份市盈率最高（29.69倍）。
  • 珀莱雅ROE表现最佳（25.95%），银轮股份营收与净利润增速最快（23.43%和22.17%）。
• 市场指数：上证综指为3842.19，深证成指为12887.62，沪深300为4357.62，中小盘指为4746.38，创业板指为3135.28。

风险提示

• 各行业面临海外政策风险。
• 个股存在经营风险及业绩波动风险。

投资评级说明

分析师信息

• 龚斯闻：执业证书编号 S0020522110002，邮箱 gongsiwen@gyzq.com.cn，电话 021-51097188
• 刘乐：执业证书编号 S0020524070001，邮箱 liule@gyzq.com.cn，电话 021-51097188

法律声明与免责条款

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总结

国元证券2026年10月金股组合聚焦于计算机、电新机械、军工及新材料、传媒商社、汽车行业及行业主题ETF，旨在为投资者提供具有增长潜力与估值优势的标的。推荐逻辑基于公司业绩增长、技术突破、市场前景及估值水平等多方面分析，同时提示了海外政策及个股经营风险。投资者应结合自身情况审慎决策，并考虑咨询独立顾问。