20200926-川财证券-电子行业周报_LCD市场集中度加速提升_苹果产业链或于Q4放量_11页_1mb

川财周观点总结

核心内容概述

本周电子行业整体表现承压，电子行业指数下降4.47%，板块排名18/28。但面板市场持续回暖，LCD面板市场格局进一步集中。同时，苹果iPhone 12系列因疫情推迟至10月发布，预计在5G、光学和面板技术方面有所创新，带动相关产业链订单增长。

主要观点

• 面板市场持续增长：9月下旬LCD电视面板价格同比提升6.5%-13.6%，桌面显示器和笔记本面板价格也小幅上涨。市场供不应求，主要因三星关厂导致产能不足，需求端IT和海外电视市场强劲。
• 面板厂商加速整合：京东方宣布拟以不低于121.17亿元收购南京中电熊猫和成都中电熊猫部分股权，TCL科技此前也已收购苏州三星显示股权，推动行业集中度提升。
• 苹果新品发布预期：iPhone 12系列或于10月发布，采用高通5G芯片、升级TOF传感器、采用OLED全面屏等创新技术，相关产业链企业有望受益。
• 行业投资建议：建议关注半导体设计、5G射频/天线、CIS、手机背板、ODM、FPC、智能穿戴、充电设备及面板等领域的标的。

关键信息

面板价格与市场动态

• 电视面板65寸、55寸、43寸、32寸价格同比分别上涨6.5%、9.0%、8.4%、13.6%。
• 桌面显示器27寸、23.8寸、21.5寸价格同比分别上涨0.0%、0.4%、1.8%。
• 笔记本面板17.3寸、15.6寸、14寸、11.6寸价格同比分别上涨1.0%、1.3%、3.0%、3.0%。
• 面板市场呈现供不应求态势，供给受限于三星关厂，需求端IT和海外电视市场表现强劲。

苹果iPhone 12系列

• 出货时间递延一个月，或于10月发布。
• 预计采用高通5G芯片方案、升级TOF传感器、使用OLED全面屏。
• 相关产业链企业（如半导体设计、5G射频、光学元件、FPC、ODM等）有望在Q4实现订单增长，业绩将长期受益。

电子行业市场表现

• 本周电子行业指数下降4.47%，跌幅居28个子板块第18位。
• 电子板块二级行业中，半导体、元件、电子制造、光学光电子等均下跌，其中光学光电子跌幅最大（-7.03%）。
• 周涨幅前五的个股为立昂微（+61.09%）、好利来（+11.73%）、维信诺（+11.38%）、同兴达（+11.28%）、捷捷微电（+8.74%）。
• 周跌幅前五的个股为长方集团（-39.28%）、丹邦科技（-19.21%）、乾照光电（-17.75%）、晓程科技（-16.29%）、科恒股份（-15.88%）。

行业动态

1. 芯片制造技术升级：台积电计划2022年下半年3nm芯片月产量达5.5万片，2023年提升至10万片；4nm工艺将在2021年量产。
2. EDA开源社区上线：中国首个开源EDA技术社区EDAGit.com 1.0版本正式上线。
3. 临港新片区政策支持：集成电路、生物医药、人工智能等关键产业将享受15%企业所得税优惠。
4. 5G投资政策推动：四部门联合印发《关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的指导意见》，鼓励5G基站建设及核心技术攻关。
5. PCB制造格局变化：中国大陆PCB厂商数量及营收占比大幅提升，2019年全球前122大PCB制造商中有52家来自中国大陆。
6. 北京自贸区启动：中芯北京三期12英寸代工生产线项目成为首批入驻项目。
7. 三星折叠屏手机首销：三星Galaxy Z Fold2 5G正式首销。
8. LG Display扩大产能：为满足苹果设备需求，LG Display投资约1.5万亿韩元扩大P9厂产能。
9. 华米拓展北美市场：Amazfit智能手表将在沃尔玛2870家门店上架，首次进入美国全国性零售商渠道。
10. vivo发布智能手表：vivo WATCH支持连续血氧监测、心率监测和睡眠监测，续航长达18天。
11. 稳懋半导体满足苹果需求：稳懋开始量产iPhone 12前后镜头的ToF传感器和LiDAR，以满足苹果供应链需求。

公司公告

• 京东方A：拟收购南京中电熊猫G8.5（80.831%股权）和成都中电熊猫G8.6（51%股权）部分股权，交易金额约121.2亿元。
• 东山精密：控股股东解除质押950万股股份。
• 三安光电：控股股东质押4800万股股份。
• 春秋电子：拟投入3.9亿元建设年产1000万套精密结构件项目，补充流动资金1.67亿元。
• 欧菲光：调整非公开发行方案，非公开发行A股不超过8.08亿股，募资不超过67.58亿元。
• 晶晨股份：授予预留部分限制性股票28.35万股，授予价格19.25元/股。

风险提示

• 行业景气度不及预期：若行业需求疲软，可能影响整体业绩表现。
• 技术创新对传统产业格局的影响：技术进步可能导致部分传统企业被市场淘汰或市场份额被压缩。

分析师信息

• 分析师：孙灿（证书编号：S1100517100001）
• 联系人：傅欣璐（证书编号：S1100119080001）

川财研究所信息

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  • 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼
  • 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层
  • 成都：中国（四川）自由贸易试验区高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

重要声明

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