20161030-兴业证券-电子行业一周一谈及公司跟踪--2016年第38期_12页_967kb_967kb

电子行业一周一谈及公司跟踪 - 2016年第38期总结

核心内容概览

本报告为2016年第38期电子行业分析，涵盖了行业动态、公司跟踪、估值水平及投资建议等内容。报告指出，电子行业整体表现不佳，但部分龙头企业仍具有较强的投资价值。

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主要观点与关键信息

一、一周一谈

• 市场表现：本周上证指数上涨0.43%，深成指下跌0.35%，创业板指数下跌0.71%。电子行业指数（申万）下跌1.25%，在申万28个行业中排名倒数第二。
• 小米发布新机：小米发布Note2与MIX概念手机，MIX采用陶瓷声学系统，实现全屏幕设计，陶瓷材质应用提升，建议重点关注“三环集团”。
• 高通收购NXP：高通以470亿美元现金收购NXP，拓展至汽车芯片市场，有助于其成为全球顶级汽车芯片供应商。
• 行业预测：SEMI预测2016-2018年全球晶圆出货量将持续增长，且面板价格维持高位。

二、公司跟踪

• 重点推荐公司：长电科技（买入）、莱宝高科（买入）、欧菲光（增持）。
• 其他跟踪公司：歌尔股份、顺络电子、中颖电子、深天马A、利亚德、鸿利智汇、法拉电子、三环集团、胜利精密均被纳入投资组合。
• 公司业绩：长电科技Q3亏损大幅缩小，预计2016-2017年利润分别为1.14亿、8.08亿。星科金朋产能规模为原长电的两倍，业绩弹性大。

三、估值水平

• PETTM指数：2016年10月28日SW电子行业PETTM为58.19，较2015年6月高点100.63下跌42.17%，但较2008年历史低点13.45上涨332.64%。

四、行业要闻

4.1 消费电子

• 小米发布Note2与MIX手机：Note2采用双曲面设计，搭载高通骁龙821处理器；MIX为全陶瓷机身全屏幕手机，预计提升陶瓷材料价值。
• 三星S8搭载光学式指纹识别：三星解决技术障碍，S8有望成为全球首款搭载该技术的智能手机，实现全屏幕设计。

4.2 半导体

• 高通收购NXP：交易金额达470亿美元，有助于高通拓展至汽车芯片领域，成为全球顶级汽车芯片供应商。
• 晶圆出货量增长：SEMI预测2016-2018年全球晶圆出货量将持续增长，尤其在中低端及中高端面板市场。

4.3 面板

• 液晶电视出货增长：2016年第三季度全球液晶电视出货量约5,715万台，环比增长14.4%。第四季度预计增长12.4%。
• 手机面板需求强劲：手机面板价格维持高位，尤其在中低端及中高端FHD机种上，预计年底仍保持强劲需求。

五、股票涨跌及指数变化

• 本周涨跌幅前五公司：联得装备（+61.04%）、汇顶科技（+61.02%）、崇达技术（+33.28%）、泰晶科技（+24.37%）、好利来（+13.62%）。
• 指数表现：电子行业指数跑输沪深300；费城半导体指数跑赢纳斯达克指数。

六、风险提示

• 下游需求波动：市场整体需求可能波动，影响企业业绩。
• 价格战风险：行业竞争加剧可能导致价格战，压缩利润空间。

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投资建议

• 重点推荐：长电科技、莱宝高科、欧菲光。
• 投资组合：中颖电子、歌尔股份、顺络电子、深天马A、利亚德、鸿利智汇、法拉电子、三环集团、胜利精密。
• 评级标准：
  • 买入：相对大盘涨幅大于15%；
  • 增持：相对大盘涨幅在5%-15%之间；
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%-5%之间；
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

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行业展望

• 增长趋势：在车联网和物联网领域，增长潜力高于手机市场。
• 技术发展：陶瓷手机后盖、光学式指纹识别等技术推动产品差异化。
• 供需变化：面板市场供需失衡，价格维持高位，未来可能出现价格反转压力。

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附注信息

• 分析师：刘亮，liuliang@xyzq.com.cn
• 研究助理：陈飞达，chenfeida@xyzq.com.cn
• 数据来源：Wind、兴业证券研究所

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图表说明

• 图1：SW电子PETTM走势。
• 图2：电子行业指数与沪深300对比。
• 图3：费城半导体指数与纳斯达克指数对比。

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法律声明

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