20250818-国金期货-沪银期货周报_4页

沪银期货周报总结

核心内容

本周（20250811-0815），沪银期货价格整体呈现走弱趋势，但受避险情绪影响，前期价格有所上行。美国国债总额首次突破37万亿美元，财政状态严重失衡，引发市场对经济稳定性的担忧。特朗普再次对美联储降息施压，进一步推动避险情绪，支撑金银价格。尽管周五公布的PCE数据超出预期，导致白银价格回调，但整体走势仍偏强。

主要观点

• 沪银期货价格走势：主力合约沪银2510本周收盘价为8918点，最高价8965点，最低价8885点，整体呈走弱趋势。
• 品种行情：12个合约整体涨跌幅相对稳定，其中主力合约ag2510持仓量变化最大，表明市场关注度较高。
• 期权市场：看跌期权在行权价8800至9000点之间成交量和持仓量最大，显示市场对价格下行的预期。
• 现货市场：现货价格低于期货价格，基差为负，最大为-12元/千克，最小为-37元/千克，周五基差为-16元/千克。
• 宏观影响因素：美国财政状况恶化和特朗普对降息的施压是推动白银价格走强的主要因素，但PCE数据超预期导致短期回调。

关键信息

1. 沪银期货价格

• 主力合约 ag2510：周收盘价8918点，最高价8965点，最低价8885点。
• 其他合约：各合约周收盘价均低于周开盘价，涨跌幅在-73至-81点之间。
• 持仓量：主力合约ag2510持仓量最大，为346128手，持仓量变化最大为-27826手。
• 成交量：ag2510成交量为1864042手，是所有合约中最高的。

2. 沪银期权行情

• 看跌期权：行权价在8800至9000点之间的合约成交量和持仓量最大，表明市场预期价格可能下跌。
• ag2510P8800：周开盘价104.0，最高价123.0，最低价78.0，周末结算价206.0，持仓量变化为+417手。
• ag2510P9000：周开盘价160.0，最高价190.0，最低价123.0，周末结算价206.0，持仓量变化为+429手。
• 看涨期权：ag2510C9500合约持仓量变化最大，为+691手。

3. 现货市场

• 基差数据：现货价格低于期货价格，基差为负，最大为-37元/千克，最小为-12元/千克，周五为-16元/千克。
• 走势：现货价格呈现先下跌后回调趋势，与期货价格保持相对稳定的关系。

4. 影响因素

• 美国财政状况：美国国债总额首次突破37万亿美元，财政失衡问题严重。
• PCE数据：美国7月PCE数据超出市场预期，为2月以来高位，导致白银价格回调。
• 政治因素：特朗普施压美联储降息，推动避险情绪上升，支撑金银价格。
• 美联储人事变动：特朗普提名斯蒂芬·米兰担任美联储理事，沃勒成为下任主席热门人选，市场对政策走向关注升温。

行情展望

• 短期趋势：受美国财政失衡和降息预期影响，白银价格整体偏强，但周五PCE数据超预期导致回调。
• 中长期展望：市场对美国经济稳定性的担忧可能持续，推动白银价格上行。
• 建议：投资者应关注宏观政策变化及市场情绪波动，合理评估风险，谨慎操作。

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
• 本报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，不构成投资建议。
• 报告内容仅供参考，不承担因使用本报告内容而产生的任何责任。
• 期市有风险，入市需谨慎。