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碳酸锂市场月报总结

核心内容概览

本报告主要分析了2025年12月碳酸锂市场的行情、供给、需求以及电池和终端情况，总结了市场的主要变化趋势与关键数据。

主要观点

1. 碳酸锂价格走势

• 盘面表现：12月碳酸锂盘面加速上涨，主力合约在突破13万支撑位后大幅回撤，维持宽幅震荡。
• 现货价格：截至12月31日，SMM电池级碳酸锂现货均价为11.85万元/吨，工业级碳酸锂均价为11.55万元/吨，月环比均上涨约25.5%。
• 价差变化：电碳与工碳价差小幅扩大至3000元/吨。
• 海外价格：中日韩CIF电池级碳酸锂均价14美元/千克，月环比上涨27.3%；氢氧化锂均价13美元/千克，月环比上涨22.1%。
• 内外价差：碳酸锂与氢氧化锂内外价差进一步扩大，对国内市场形成一定压力。

2. 碳酸锂供给情况

• 产量数据：12月碳酸锂产量99200吨，环比增加3850吨，同比增长41%；电池级碳酸锂产量74110吨，同比增加38%；工业级碳酸锂产量25090吨，同比增加51%。
• 分原料产量：
  • 锂辉石提锂产量约60800吨，环比增加3050吨；
  • 云母提锂产量约14750吨，环比增加1320吨；
  • 盐湖提锂产量预计减少1250吨至13290吨；
  • 回收端小幅增加，预计9370吨。
• 分地区产量：江西、四川主产区产量继续提升，青海产量小幅下滑。
• 产能与开工率：碳酸锂月度产能预计15.4万吨，环比提升1.4%；开工率维持在56%左右，氢氧化锂开工率小幅下滑至50%。

3. 碳酸锂需求情况

• 需求预期：整体预期偏乐观，但受淡季影响，1月材料排产预期下修。
• 需求数据：11月碳酸锂需求量133451吨，同比增加42.02%；12月需求量预计小幅下滑至130418吨。
• 三元材料排产：12月三元材料排产预计78280吨，环比下滑6.7%，同比增加37.3%；其中中高镍材料下滑幅度更大。
• 其他正极材料：磷酸铁锂排产预计409550吨，环比减少0.8%，同比增加54%；钴酸锂和锰酸锂排产小幅下滑。

4. 库存情况

• 整体去库：12月产业维持去库，但社会库存去化速度放缓。
• 库存结构：上游冶炼厂和下游环节库存继续减少，电芯厂和贸易商库存有所累积。
• 仓单变化：截至12月31日，仓单总量20281张，月内增加14840张。
• 周度库存：截至12月31日，周度库存总计109605吨，周内去库168吨。

关键信息

供给端

• 产量：12月碳酸锂产量环比增加3850吨，同比增长41%。
• 原料增量：锂辉石和云母提锂产量有所回升，盐湖提锂略有减量。
• 产能扩张：碳酸锂产能持续扩张，开工率保持稳定。

需求端

• 订单情况：动力重卡订单带动需求，储能订单增长显著。
• 排产预期：1月材料排产预期因头部铁锂企业检修减产而有所下修。
• 出口量：11月出口量759.2吨，环比增加513.3吨。

库存与资金

• 库存去化：社会库存去化速度放缓，隐性库存偏高。
• 资金情绪：资金情绪强势，但高估值下存在获利离场和避险心态。
• 盘面波动：近期盘面波动加剧，主力参考11.6-12.4万元区间。

电池和终端

• 新能源车市场：12月零售增速下滑，但渗透率仍维持高位（60.6%）。
• 动力电池：11月装车量93.5GWh，环比增长11.2%，同比增长39.2%。
• 储能电池：订单预期乐观，库销比下滑边际放缓。

总结

2025年12月，碳酸锂市场呈现盘面加速上涨、现货价格同步上涨、内外价差走扩的态势。供给端维持小幅增量，主要由锂辉石和云母提锂产量回升带动；需求端整体乐观，但受淡季影响，材料排产预期有所下修。库存去化放缓，隐性库存压力显现。新能源车终端渗透率高，但零售增速放缓；动力电池装车量持续增长，储能电池订单预期乐观。市场整体处于紧平衡状态，价格存在支撑，但实质新增驱动有限，短期维持宽幅震荡。