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区域研究之金融篇（2022）——东强格局稳固，重点关注头部省份企业贷款投放

报告核心观点
东强格局稳固，“马太效应”持续加剧。东部存款虹吸效应持续但增速放缓，贷款高质量增长显现。中西部贷款增速分化，非银领域东部领先优势强化。未来在货币宽松和基建投资驱动下，区域金融发展不均衡将继续。

1. 存款

• 区域分布：
  • 东部存款余额占比59.5%（2021年），虹吸效应显著，头部省份（广东、上海、江苏）贡献主要增量。
  • 中部增速次之，安徽存款增速领先；西部内蒙古、青海存款增速较快；东北辽宁企业存款连续两年负增长。
  • 存贷/GDP 比值：
    东部普遍较高（如天津达261%），中部信贷杠杆较低（河南、湖南仅为120-121%），西部除甘肃、青海外整体较低。
  • 存款结构：
    东部企业存款占比高（上海42.9%），住户存款占比逐步上升（江苏首次住户存款超企业存款）；中西部多数为住户存款主导，资源型省份（如河北河北、内蒙古）住户存款占比超过60%。

结论：

2. 贷款

• 整体趋势：
  • 贷款余额199万亿元，东部仍占总量55.9%；增速东部最快（浙江、江苏、广东领先），但住房贷款下滑明显。
  • 中部和西部贷款质量参差，海南不良贷款率居于峰值（8.75%）。
  • 结构与增速：
    2021年住户贷款占比首次上升；西北多数省份企业贷款占比下滑；东北辽宁企业和住户贷款双降。
  • 区域对比：
    东部广东、江苏、浙江龙头地位稳固；中部湖南、湖北、安徽增速领先，但质量问题是重点；西部多数地区体量小、增速低，青海、宁夏表现突出。

结论：

3. 非银金融：供给结构东部主导，中西部有亮点

• 保险行业：
  • 全国保费收入十年首次负增长（4.49万亿元）；保险率最高的北京、上海继续保持领先，山西、广西增速逆势上扬。
  • 粤鲁琼、黑吉辽保险密度高，但内地省份（如四川）增速回落。
  • 证券行业：
    苏、粤、浙三省新增上市公司占总量一半，东部聚集效应显著；西部四川为区域代表，证券化率快速提升。
  • 区域对比：
    北上广深仍是金融中心主阵地；中西部临近追赶，如安徽证券板块、四川非银领域表现出强增长潜力。

结论：

4. 总结展望

区域金融格局仍呈现“东强西弱”，未来应重点关注东部龙头省份（广东、江苏、浙江）的企业贷款投放，对不利于衰退地区（如东北、西部大部分）则需通过政策倾斜和创新发展激发金融活力。加大基建和货币宽松力度有望维持区域金融的高速增长。