20240909-东兴证券-8月美国非农数据点评_美国就业市场进入中后期_9页_1mb

8月美国非农就业数据增142万，远超预期，前值下修为89万，失业率稳定在4.2%。就业市场紧绷程度回落至疫情前高位平台以下，短期内非农数据平稳，但负面因素开始显现，如建筑和餐饮业岗位空缺下降。医疗和政府行业仍支撑非农就业，但整体经济周期步入中后期，收入增速放缓，失业率呈缓慢回升趋势。政策利率接近中性水平，预计预防性降息2-3次，美国十年期国债利率范围在33.3%至35.5%下限和46.5%至48.5%上限。美股短期无明显风险，但长期需警惕泡沫。消费和投资趋于稳定，大选不确定性可能影响市场，建议11月前维持谨慎仓位。总体上，经济逐步回归常态，通胀和就业因素权重平衡，潜在风险包括海外通胀和衰退。

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