20220710-申港证券-环保工程及服务行业研究周报_乡镇一体利好龙头_多地政策加速循环_14页_1mb

乡镇一体利好龙头，多地政策加速循环

核心内容

本报告聚焦环保工程及服务行业，重点分析2022年上半年垃圾焚烧、环卫服务及资源循环利用领域的政策动向、市场表现及投资策略。政策支持向乡镇延伸，推动行业整合与协同发展；同时，双碳背景下，资源循环利用成为重点发展方向，特别是动力电池回收领域。此外，行业动态和公司公告反映了近期市场变化与政策落地情况。

主要观点

1. 政策支持向乡镇延伸

• 住建部与国开行联合发布政策：支持县域生活垃圾和污水处理设施建设，包括建立动态项目储备库、优先信贷支持、延长贷款期限、降低利率等。
• 重点支持内容：
  • 县域生活垃圾收运处理设施建设和运行；
  • 县域生活污水收集处理设施建设和运行；
  • 行业或区域统筹整合工程建设项目。

2. 垃圾焚烧项目向乡镇延伸

• 2022年上半年新增27个垃圾焚烧项目，其中20个为地级市或县乡镇项目；
• 新增设计规模2.08万吨/日，同比下降36%；
• 平均单体处理规模为867吨/日，较“十三五”期间下降明显；
• 同步推进垃圾焚烧与餐厨垃圾、建筑垃圾等协同项目。

3. 环卫一体化趋势持续

• 2022年上半年亿元级环卫项目达153个，合计金额587亿元，同比增长65%，项目数量增加68%；
• 一体化项目占比46%，环卫一体化趋势仍在推进。

4. 双碳背景下的资源循环利用

• 多地出台政策推动工业固废资源循环利用，如安徽、海南、吉林、宁夏等；
• 政策内容：
  • 吉林：推进“无废城市”建设，支持再生资源回收小微企业入园；
  • 海南：计划投资18.9亿元建设大宗工业固废综合利用项目，提出电池回收网点建设；
  • 安徽：推动废旧物资循环利用，发展“互联网+回收”；
  • 宁夏：推动“无废城市”和“碳达峰”目标，提出循环经济助力降碳。

5. 动力电池回收迎来政策与市场机遇

• 随着动力电池退役潮临近，回收市场有望放量；
• 政策法规逐步完善，推荐关注具备资质的龙头企业，如英科再生、格林美、光华科技、旺能环境、浙富控股等。

关键信息

行情回顾

• 上周申万环保板块整体下跌0.74%，在申万一级行业中排名第13位；
• 子版块中，综合环境治理涨跌幅为1.04%，固废治理为0.61%，水务及水治理为-1.51%，大气治理为-1.8%，环保设备为-2.13%；
• 个股中，上海洗霸、*ST博天、伟明环保涨幅居前；ST星源、国统股份、国中水务跌幅较大；
• 环保行业周平均PE（TTM）为20.41倍，PB（LF）为1.63倍。

行业动态

• 《中国清洁发展机制基金管理办法》修订：拓宽基金使用范围，支持碳达峰、碳中和、减污降碳等绿色低碳活动；
• 《城镇排水行业职业技能标准》发布：规范排水行业职业技能，提升行业整体水平；
• 《厨余垃圾处理厂运行监管标准（征求意见稿）》发布：加强厨余垃圾处理厂运行监督；
• 《给水排水工程构筑物结构设计标准（征求意见稿）》发布：适用于一般给水排水工程构筑物结构设计，不适用于特殊要求项目。

公司公告

• 福龙马：预中标多个环卫项目，金额达4,222.22万元；
• 深水海纳：签署募集资金监管协议，实际募集资金净额为32,055.45万元；
• 上海洗霸：预计2022年半年度净利润增长158%~196%；
• 侨银股份：预中标乌鲁木齐市米东区城乡物业服务项目，金额为13.28亿元；
• 高能环境：中标多个环保项目，包括地下水污染防治、土壤修复等；
• 顺控发展：与中能源工程集团签订合作意向书，探索生态修复与产业延伸；
• 倍杰特：入围多个中石化项目，中标金额合计10,306.3万元；
• 青达环保：限售股即将上市流通；
• 清研环境：设立控股子公司海南清研环境科技有限公司；
• 鹏鹞环保：控股股东股份质押与解除质押情况说明。

投资策略

• 传统环保基础设施向乡镇延伸：利好龙头企业，推荐关注伟明环保、瀚蓝环境等；
• 双碳背景下资源循环成为重点：推荐关注动力电池回收领域的英科再生、格林美、光华科技、旺能环境、浙富控股等；
• 新能源与环保协同：随着动力电池退役潮临近，政策法规完善与市场放量预期增强。

风险提示

• 政策推进不及预期；
• 资源回收领域竞争加剧；
• 市场波动、项目审批风险、资金链压力等。

行业评级

• 申港证券行业评级：增持、中性、减持；
• 市场基准指数：沪深300指数；
• 公司评级：买入、增持、中性、减持。