汽车行业深度报告-汽车出海系列-俄罗斯汽车市场展望：恢复向上的总销量，崛起放量的中国车-240622-国海证券-60页_8mb

汽车行业深度报告：俄罗斯汽车市场展望与中国车企出海机会

市场前景

俄罗斯汽车市场2022年受俄乌冲突影响，销量降至687万辆；2023年回升至937万辆，并预计2024年有望进一步增长至120-140万辆。中国车企因国际车企撤离、本地制造能力不足等机会迅速填补市场空白，市占率从不足10%提升至489%，并成为俄罗斯第一大汽车出口国。

中国汽车优势

• 市场定位：以中高端车型抢占市场，如奇瑞瑞虎8、哈弗F7等，俄罗斯进口车平均价格较国内高出60%-150%。
• 政策红利：平行进口政策调整限制低价竞争，官方出口更有优势；平行进口灰色渠道因报废税调整被堵，进一步利好中国车企。
• 经销商网络：截至2024年初，俄境内中国车企经销中心达2207家，较2022年翻倍，销售能力显著提升。

关键企业表现

• 销量增长：

  • 奇瑞2023年销量210万辆，占俄市场近10%，2024年有望突破350万辆。
  • 长城汽车在俄销量138.5万辆，同比增长292%；图拉工厂年产能15万辆，支持东欧市场扩张。
  • 吉利2023年销量82.67万辆，同比增长24倍，计划2025年海外目标60万辆。

• 出口与布局：

  • 2023年中国对俄汽车出口909万辆，同比增长461%，占中国品牌总出口量的49.8%。
  • 长城、比亚迪、奇瑞等车企通过KD组装、本地建厂、整车出口等方式多点布局，降低成本提高供货稳定性。

投资建议

• 推荐标的：
  • 主机厂：长城汽车（601633）、吉利汽车（0175 HK）、长安汽车（000625）、比亚迪（002536）。
  • 产业链供应商：瑞鹄模具（603596）、伯特利（603596）、万里扬（002434）、新泉股份（603179）。
• 关注动向：
  • 俄乌冲突缓和对俄罗斯市场的潜在影响，及新能源汽车在俄罗斯市场的渗透率提升机会。

风险提示

• 宏观经济波动、地缘政治风险、汇率波动、政策变动及国际车企可能回归导致的竞争加剧等因素可能影响市场格局。

本报告分析了中国车企在俄罗斯市场的机遇与挑战，重点强调销量恢复红利、产品竞争力及产业链配套能力提升，为中国汽车出口企业提供了明确的发展方向与策略。