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能源化工日报总结（2026-04-17）

核心内容概览

本日报主要涵盖原油、甲醇、尿素、橡胶、PVC、苯乙烯、聚乙烯、聚丙烯、对二甲苯（PX）、PTA、乙二醇等能源化工品种的行情资讯与策略观点，整体呈现市场波动较大、地缘政治影响显著、供需关系复杂的特点。

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原油

行情资讯

• INE主力原油期货上涨0.50元/桶，涨幅0.08%，报636.00元/桶。
• 高硫燃料油上涨5.00元/吨，涨幅0.12%，报4027.00元/吨。
• 低硫燃料油上涨34.00元/吨，涨幅0.77%，报4464.00元/吨。

策略观点

• 建议开始原油偏空头战略配置。
• 红海地区地缘风险可能推动Platts南北非同油种价差扩大。
• Es Sider-Bonny/Girassol南北价差可能扩大，建议逢低做阔。
• 建议做空高硫燃油裂解价差及INE-Brent跨区价差。

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甲醇

行情资讯

• 主力合约上涨75.00元/吨，报3188元/吨。
• MTO利润下降598元。

策略观点

• 当前甲醇已完全包含地缘溢价，短期供需矛盾不大。
• 建议逢高止盈，同时可逢低做阔MTO利润。

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尿素

行情资讯

• 区域现货价格均无变动。
• 主力合约上涨49元/吨，报1873元/吨。

策略观点

• 二季度开工高位预期较强，但国内供需矛盾不突出。
• 出口配额问题成为边际影响，建议逢高空配。
• 当尿素替代性估值达到极致时，可能引发复合肥企业调整配方，支撑短期需求。

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橡胶

行情资讯

• 市场波动大，多空因素交织。
• RU多头认为东南亚增产有限，中国需求转好。
• RU空头认为宏观预期转差，供应增加，需求季节性淡季。

行业数据

• 轮胎厂开工率小幅波动，全钢胎开工负荷68.27%，半钢胎开工负荷76.07%。
• 中国天然橡胶社会库存环比下降0.38万吨，深色胶库存增加，浅色胶库存减少。
• 青岛地区库存为71.48万吨，环比增加0.69万吨。

策略观点

• 建议灵活应对市场波动，短线交易，设置止损。
• 丁二烯橡胶看跌期权可考虑再次建仓。
• 对冲建议：继续持有买NR主力空RU2609。

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PVC

行情资讯

• PVC05合约上涨3元，报4977元。
• 常州SG-5现货价4860元/吨，基差-249元/吨。
• 5-9价差-132元/吨。
• 成本端：电石乌海报价2275元/吨，兰炭中料775元/吨，乙烯1450美元/吨，烧碱现货709元/吨。
• PVC整体开工率79.9%，环比下降0.9%。
• 下游开工率50.7%，环比上升2.6%。
• 厂内库存31.3万吨，社会库存134.1万吨。

策略观点

• 企业综合利润回落至中性水平。
• 四月开工率可能下降，但内需恢复至高位。
• 出口退税取消，但海外原料减产预期或抵消利空。
• 霍尔木兹海峡封锁可能推动成本上行，短期宽幅震荡。

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纯苯&苯乙烯

行情资讯

• 纯苯现货价格无变动，期货价格无变动，基差扩大。
• 苯乙烯现货价格上涨，期货价格下跌，基差走强。
• 苯乙烯非一体化装置利润中性偏高，估值修复空间缩小。
• 供应端纯苯开工低位反弹，苯乙烯开工高位震荡。
• 港口库存方面，苯乙烯持续累库，纯苯高位去化。

策略观点

• 建议空仓观望，地缘冲突导致盘面波动较大。
• 苯乙烯基差走强，BZN价差上涨，EB非一体化装置利润下降。

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聚乙烯（PE）

行情资讯

• 主力合约上涨55元/吨，报8091元/吨。
• 现货下跌60元/吨，基差走弱。
• 上游开工率71.03%，环比下降0.84%。
• 厂商库存累库，贸易商库存小幅累库。
• 下游开工率41%，环比微降。
• LL5-9价差缩小，PE估值向下空间仍存。

策略观点

• 建议逢高做空LL2605-LL2609合约反套。
• 霍尔木兹海峡封锁影响成本，上半年仅巴斯夫投产，煤制库存大幅去化。

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聚丙烯（PP）

行情资讯

• 主力合约下跌499元/吨，报8446元/吨。
• 现货价无变动，基差走强。
• 上游开工率60.85%，环比下降0.73%。
• 厂商库存累库，贸易商库存去库，港口库存去库。
• 下游开工率49.63%，环比上涨0.32%。
• LL-PP价差扩大，PP5-9价差缩小。

策略观点

• 成本端EIA月报指出二季度温和增产，供应过剩缓解。
• 需求季节性反弹强于往年，地缘冲突主导行情。
• 长期矛盾从成本端转移至投产错配。

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对二甲苯（PX）

行情资讯

• PX05合约上涨30元，报9628元。
• 5-7价差缩小，中国负荷上升，亚洲负荷上升。
• 装置检修：金陵石化、台湾97万吨装置。
• PTA负荷下降，装置检修。
• 进口量下降，库存去库。
• 估值成本：PXN上涨，韩国PX-MX上涨，石脑油裂差缩小。

策略观点

• PX负荷预期下降，PTA同样预期降负去库。
• 中东地缘发酵或导致东北亚炼厂负荷下降，缺原料逻辑主导。
• 估值偏低，库存大幅下降，PTA加工费修复，PXN空间打开。
• 建议空仓观望，短期波动较大。

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乙二醇（MEG）

行情资讯

• EG05合约上涨76元，报5015元。
• 5-9价差缩小，负荷上升，合成气制装置重启，乙烯制装置检修。
• 海外装置检修增加，国内进入检修季，进口预期下降。
• 港口库存去库，成本端乙烯上涨，榆林煤价下跌。

策略观点

• 国外装置检修增加，国内负荷下降，进口萎缩带动去库。
• 油化工利润低位，短期伊朗局势紧张，存在进口大幅萎缩预期。
• 建议空仓观望，注意短期波动风险。

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数据与图表

• 各品种价格走势、库存变化、价差与基差等数据均来自WIND及钢联等权威来源。
• 附图包括：原油价格、动力煤价格、LNG价格、成品油价格、燃料油价格、沥青价格、聚烯烃价格、PX & PTA & MEG价格等。

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