20230814-大越期货-沪锌期货早报_15页_1016kb

沪锌期货早报 - 核心分析摘要

一、核心观点

昨日沪锌收跌但仍站稳20日均线，多空博弈分歧加大。中性基差与增库吴压叠加重挫盘面，建议维持ZN2309多单策略。

二、五大影响因素

1. 基本面压力：全球5月锌供应过剩109万吨（偏空）
2. 中性基差：上海价20725，套保成本与现价价差-70
3. 库存动态：LME库存增幅收窄至91,800吨（中性），上期所仓单连续第三周下降（支撑多头）
4. 技术矛盾：价格守20日均（20,500元/吨）支撑，MACD死叉但KDJ仍在60%，短期承压
5. 空头增势：主力席位空头增仓3,023手（偏空）

三、短期策略

ZN2309操作建议：多单轻仓续持，关注19,700关键强弱分界。重要阻力20,900现，全天成交量预估环比下降15%。

注：图表显示7月华东市场出现均价21200-配原则：仓单库存集中在上海仓库（占75%），进口利润收敛至$280/吨（进口窗口依旧关闭）。