20201025-财通证券-电新产业链价格跟踪简报_电解液价格持续上行_光伏产业链价格基本持稳_11页_1mb

电新产业链价格跟踪简报总结

核心内容概述

本简报分析了新能源汽车和光伏产业链近期价格走势，指出锂电产业链价格持续上涨，光伏产业链价格整体持稳。同时，给出了投资建议及风险提示，认为行业整体具备上涨潜力，建议增持。

主要观点

锂电产业链

• 市场恢复明显：由于车企及头部电池厂的“抢装行为”，锂电市场在下半年明显回暖，尤其是动力电池需求强劲。
• 电解液价格持续上行：动力级电解液价格较上周上涨18.75%，六氟磷酸锂价格上涨4.71%，预计后续价格仍有上涨空间。
• 原材料价格波动：电解钴价格有所下降，但硫酸钴和碳酸锂价格保持稳定。
• 前驱体材料价格稳定：三元前驱体价格与上周持平，但因镍盐价格上涨及动力市场订单增加，预计后市价格将保持稳定。
• 正极材料价格平稳：三元正极材料（523、622、811型）及磷酸铁锂价格均与上周持平。
• 负极材料价格稳定：天然石墨和人造石墨价格保持不变。
• 隔膜材料价格平稳：湿法与干法隔膜价格稳定，湿法涂覆膜价格也无明显变化。

光伏产业链

• 四季度旺季到来：光伏产业链价格整体持稳，市场需求旺盛，尤其是国内市场和海外终端需求。
• 多晶硅料价格略有下滑：多晶硅料价格小幅下降，但单晶硅料价格仍保持坚挺。
• 硅片价格基本稳定：单晶硅片价格维持在3.10-3.25元/片，多晶硅片价格略有下降。
• 电池片价格弱势平稳：单晶perc电池片价格略有下滑，多晶电池片价格稳定。
• 组件价格维持高位：多晶组件价格略有上涨，单晶组件价格与节前持平，辅材价格上涨对组件价格形成支撑。

关键信息

投资建议

• 重点推荐公司：
  • 湿法隔膜龙头：恩捷股份（买入）
  • 动力电池龙头：宁德时代（买入）
  • 光伏硅料电池片龙头：通威股份（买入）
  • 组件出口龙头：东方日升（增持）

投资评级

• 行业评级：增持（预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上）
• 公司评级：
  • 买入：预计个股相对大盘涨幅在15%以上
  • 增持：预计个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间

风险提示

• 宏观经济波动：可能对新能源行业造成影响。
• 新能源汽车销量不及预期：影响锂电市场需求。
• 光伏装机不及预期：可能拖累光伏产业链增长。

数据来源

• Wind
• 中国化学与物理电源行业协会
• Solarzoom
• 财通证券研究所

附录：价格变动概览

锂电材料价格变动

光伏产业链价格变动

图表目录（摘要）

• 图1：方形三元电芯价格（元/Wh）
• 图2：方形磷酸铁锂电芯价格（元/Wh）
• 图3：锂资源价格走势（万元/吨）
• 图4：钴资源价格走势（万元/吨）
• 图5：三元正极材料价格（万元/吨）
• 图6：磷酸铁锂正极材料价格（万元/吨）
• 图7：负极材料价格（天然石墨，万元/吨）
• 图8：负极材料价格（人造石墨，万元/吨）
• 图9：六氟磷酸锂价格（万元/吨）
• 图10：电解液价格（万元/吨）
• 图11：湿法隔膜价格（元/平方米）
• 图12：干法隔膜价格（元/平方米）
• 图13：多晶硅料价格走势
• 图14：硅片价格走势（元/片）
• 图15：电池片价格走势（元/W）
• 图16：组件价格走势（元/W）

表格摘要

表1：新能源车产业链本周价格（含税）

表2：光伏产业链本周价格（含税）

投资要点

• 锂电需求回暖：车企及电池厂抢装行为推动市场回暖，电解液和六氟磷酸锂价格持续上涨。
• 光伏需求旺季：四季度为光伏行业旺季，产业链价格坚挺，组件出口龙头表现突出。
• 市场预期积极：预计未来6个月内锂电与光伏行业整体回报将优于市场水平。