20210926-国盛证券-通信行业周报_兴尽晚回舟_通信板块有望预期修复_16页_1mb

报告摘要

通信行业总结

核心内容

中美关系缓和预期
- 孟晚舟女士于9月25日回国，标志着中美关系在疫情和通胀背景下出现缓和迹象。
- 美方特使克里计划在几周内再次访华，中美对话可能性加大。
- 此次缓和可能对通信行业，尤其是华为和中兴等企业，带来积极影响，有利于其国际业务拓展。
通信行业基本面良好
- 工信部数据显示，1-8月通信业运行态势总体良好，电信业务收入稳步增长，电信业务总量快速增长。
- 5G用户数快速扩大，固定宽带接入用户稳步增加，蜂窝物联网和IPTV用户数增长显著。
- 新兴业务（如云计算、大数据）对电信业务增长拉动明显，增长速度加快。
5G基建加速与投资建议
- 四季度国内5G建设进入加速期，通信主设备商有望受益于国际供应链成本优势和海外电信市场扩张。
- 建议重点关注中兴通讯、新易盛等受益于国际环境改善和海外拓展的5G基建标的。
- 同时，需关注即将落地的光纤光缆集采进程。
华为全联接大会
- 华为聚焦“深耕数字化”，提出云服务、人工智能、网络和低碳业务为核心发展方向。
- 华为云战略强调全数字化、全云化、AI驱动、一切皆服务，推动全球数据中心和网络布局。
- 华为发布多项创新技术，如云盘古药物分子大模型、天筹AI求解器等，助力企业数字化转型。
市场表现与细分行业
- 本周通信板块整体下跌，但量子通信表现最优，涨幅达4.1%。
- 创意信息、天音控股、天源迪科等公司因政策或市场利好表现突出。
- 区块链、物联网等细分领域表现相对较弱。

主要观点

中美关系缓和对通信行业利好：孟晚舟回国和美方特使访华的迹象，表明中美关系有望缓和，对通信行业尤其是华为、中兴等企业带来积极影响。
通信行业基本面稳健：5G建设持续推进，新兴业务如云计算、大数据表现强劲，为行业增长提供动力。
5G基建投资窗口期临近：随着四季度5G建设加速，通信主设备商有望受益于成本优势和海外拓展，建议持续关注相关标的。
华为创新推动行业进步：华为通过全联接大会展示其在云服务、AI、网络和低碳等领域的创新成果，进一步巩固其行业地位。
新兴市场5G潜力巨大：Counterpoint数据显示，新兴市场5G智能手机出货量持续增长，尤其在印度和东南亚地区，未来增长空间广阔。

关键信息

核心标的推荐

受益5G基建：中兴通讯（000063.SZ）、新易盛（300628.SZ）
高增长物联网赛道：美格智能（002881.SZ）、广和通（300638.SZ）、涂鸦智能（TUYA.N）
继续跟踪标的：
- 光模块：中际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）
- 通信基建：华正新材（603186.SZ）
- 运营商：中国移动（0941.HK）
- 数据中心：奥飞数据（300738.SZ）、数据港（603881.SZ）、光环新网（300383.SZ）
- 军工通信：七一二（603712.SZ）
- 工业互联网：能科股份（603859.SZ）
- 云视讯：亿联网络（300628.SZ）