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晨会聚焦总结

核心内容

本次晨会聚焦主要分析了2018年6月4日A股市场表现、大宗商品走势、行业动态以及重点公司情况。整体市场受到中美贸易战和A股正式纳入MSCI的影响，呈现震荡走势。各行业表现分化，部分板块如医药、环保及公用事业、文化传媒等出现反弹，而其他板块如通信、计算机则面临调整压力。同时，A股退市进程加快，破净个股数量增加，市场风险偏好下降。

主要观点

A股市场表现

• A股正式入摩，但市场整体呈现冲高回落态势。
• 中美贸易战升级，导致市场情绪谨慎，部分板块如大消费板块表现疲软。
• 预计沪指短线围绕3150点震荡，后市可能继续下探。
• 投资建议：短线观望，中线关注绩优二线蓝筹。

大宗商品走势

• 美元指数微涨0.21%，COMEX黄金下跌0.52%，NYMEX原油下跌2.07%。
• 铁矿石跌幅显著，达10.8%；螺纹钢微涨1.33%，LME铜、铝小幅上涨。
• BDI指数上涨6.06%，表现较好。

国际市场表现

• 道琼斯、标普500、纳斯达克等主要指数均上涨，但德国DAX和日经225小幅下跌。
• 恒生指数微涨0.08%，整体亚太市场表现低迷。

关键信息

财经要闻

1. 人民日报呼吁公正调查“阴阳合同”问题。
2. 中美团队在北京进行经贸磋商，取得积极进展。
3. A股退市进程提速，多只个股被暂停或退市。
4. 两市破净个股增至115只，银行仍是破净集中营。

行业分析

文化传媒行业

• 5月受中美贸易战影响，板块整体下跌2.63%，其中广播电视跌幅最大。
• <复联3>带动电影市场回暖，虎牙赴美上市成为游戏直播第一股。
• 投资建议：关注具备竞争优势的龙头企业及超跌个股反弹机会。
• 风险提示：行业监管趋严、竞争加剧、细分行业发展不及预期。

通信行业

• 17年通信行业营收和净利润增速加快，但18年增速预计放缓。
• 中兴通讯受制裁影响较大，未来经营存在不确定性。
• 投资建议：关注中国联通、烽火通信及智能网联汽车相关标的。
• 风险提示：电信降费、贸易战、系统性风险。

医药行业

• 5月医药板块表现强劲，涨幅8.08%，在行业中排名第五。
• 中药和生物制品板块涨幅靠前，整体估值处于合理区间。
• 投资建议：关注研发能力强、资源整合能力强、营销能力强的龙头企业。
• 风险提示：国际环境波动、政策推进不及预期、医保控费力度超预期。

计算机行业

• 行业进入调整期，整体表现弱于大盘。
• 6月建议关注有业绩支撑的个股，如美亚柏科、华宇软件、浪潮信息。
• 风险提示：并购业务发展不及预期、外盘调整压力、资金面收紧。

环保及公用事业行业

• 环保PPP项目风险偏好下降，建议关注现金流充裕、估值偏低的固废及监测设备公司。
• 中期看好水环境治理类公司。
• 风险提示：去杠杆、资金面收紧、高杠杆公司债务压力。

重点公司简报

浙大网新（600797）

• 董监事会换届获全票通过，智慧城市建设进展良好。
• 成都项目具备能源优势，预计19年产生收入。
• 预计2018-19年全面摊薄后EPS分别为0.39元与0.52元，维持“买入”评级。
• 风险提示：项目验收延后、华通云业绩低于预期、系统性风险。

宁德时代（300750）

• 全球领先的动力电池供应商，业绩增长显著。
• 17年营收199.97亿元，净利润38.78亿元，动力电池系统毛利率下降。
• 募集资金用于扩大产能和研发，预计2022年全球新能源汽车销量增长显著。
• 合理价值区间为31.5-39.0元，建议积极申购。
• 风险提示：动力电池价格下降、行业竞争加剧、政策执行力度不足。

重点数据更新

限售股解禁明细

• 多只个股将于6月5日至6月8日期间解禁，如雷科防务、常山北明、众泰汽车等。
• 解禁比例及数量不一，部分公司解禁比例较高。

沪深港通前十大活跃个股

• 药明康德、伊利股份、贵州茅台等个股成交金额较高。
• 部分个股如宏川智慧、康得新表现不佳，跌幅较大。

新股申购信息

• 今日新股申购信息未完全显示，但IPO信息中提及中信建投即将发行。

投资评级标准

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅在-10%至10%之间。
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 政策风险：包括行业监管趋严、降准置换MLF政策执行、医保控费力度超预期等。
• 经济风险：包括经济下滑、资金面收紧、去杠杆等。
• 市场风险：包括贸易战、限售股解禁、市场情绪波动等。

总结

整体来看，A股市场在中美贸易战和MSCI入摩的影响下，呈现震荡调整格局。各行业表现分化，医药、环保及公用事业、文化传媒等板块表现较好，而通信、计算机等行业则面临一定压力。投资者应保持谨慎，关注政策动向及行业基本面变化，合理配置资源，选择具备竞争优势和良好基本面的个股。同时，限售股解禁和新股发行也需引起重视，对市场流动性可能产生影响。