20260811-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_176kb

申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所陆甲明（从业编号F3079531，交易咨询号Z0015919）撰写，主要分析了期货市场中聚烯烃（LL和PP）的价格走势、成交量、持仓量以及价差变化，同时涉及原料与现货市场的情况，并结合国际原油市场动态进行评论。

聚烯烃市场分析

价格走势

• LL（线性低密度聚乙烯）：

  • 1月：前日收盘价7227元/吨，前2日收盘价7266元/吨，涨跌-39元/吨，涨跌幅-0.54%。
  • 5月：前日收盘价7044元/吨，前2日收盘价7083元/吨，涨跌-39元/吨，涨跌幅-0.55%。
  • 9月：前日收盘价7666元/吨，前2日收盘价7739元/吨，涨跌-73元/吨，涨跌幅-0.94%。

• PP（聚丙烯）：

  • 1月：前日收盘价7362元/吨，前2日收盘价7369元/吨，涨跌-7元/吨，涨跌幅-0.09%。
  • 5月：前日收盘价7071元/吨，前2日收盘价7107元/吨，涨跌-36元/吨，涨跌幅-0.51%。
  • 9月：前日收盘价8170元/吨，前2日收盘价8159元/吨，涨跌+11元/吨，涨跌幅+0.13%。

成交量与持仓量

• LL：

  • 成交量：103233手
  • 持仓量：183143手，较前一日增加1664手

• PP：

  • 成交量：129479手
  • 持仓量：272791手，较前一日增加6475手

价差分析

• LL价差：

  • 1月-5月：183元/吨（现值），前值183元/吨
  • 5月-9月：-622元/吨（现值），前值-656元/吨
  • 9月-1月：439元/吨（现值），前值473元/吨

• PP价差：

  • 1月-5月：291元/吨（现值），前值262元/吨
  • 5月-9月：-1099元/吨（现值），前值-1052元/吨
  • 9月-1月：808元/吨（现值），前值790元/吨

原料与现货市场分析

原料市场

• 甲醇期货：现值2531元/吨，前值2502元/吨
• 山东丙烯：现值8190元/吨，前值8175元/吨
• 华南丙烷：现值772美元/吨，前值758美元/吨

（半）制品市场

• 华北粉料：现值8620元/吨，前值8580元/吨
• BOPP：现值10300元/吨，前值10300元/吨
• 地膜：现值9100元/吨，前值9100元/吨

中游市场

• LL：

  • 华东市场：现值8000-8700元/吨，前值8050-8700元/吨
  • 华北市场：现值8000-8600元/吨，前值7900-8600元/吨
  • 华南市场：现值8250-8950元/吨，前值8250-8900元/吨

• PP：

  • 华东市场：现值8800-8950元/吨，前值8750-8850元/吨
  • 华北市场：现值8700-8950元/吨，前值8650-8900元/吨
  • 华南市场：现值8750-9000元/吨，前值8700-8900元/吨

国际原油市场动态

• 纽约原油（WTI）：2026年9月期货结算价每桶82.13美元，较前一交易日上涨3.95美元，涨幅5.05%，交易区间77.79-82.38美元。
• 伦敦布伦特原油：2026年10月期货结算价每桶87.72美元，较前一交易日上涨4.17美元，涨幅4.99%，交易区间83.33-87.93美元。

评论及策略

• 聚烯烃市场：整体呈现反弹走势，LL和PP均收阳。
• 基本面分析：终端开工率处于低位，供需面偏淡季，但下游农膜开工率有所回升。
• 成本端影响：国际原油价格波动对聚烯烃成本端有较大影响，需关注中东与美伊之间的谈判进展。
• 后市展望：进入8月，需求和成本托底支撑价格，预计聚烯烃价格将跟随成本波动。

风险提示与免责声明

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