2016-03-30-上交所-广西桂冠电力股份有限公司2015年年度报告_163页_2mb

广西桂冠电力股份有限公司2015年年度报告总结

核心内容概述

广西桂冠电力股份有限公司（简称“桂冠电力”，股票代码：600236）在2015年实现了显著的业绩增长，主要得益于水电业务的大幅扩张及管理效率的提升。公司全年实现归属上市公司股东净利润25.69亿元，同比增长77.18%，并以每10股派3元的现金分红方案回馈股东，预计分红金额为18.19亿元。此外，公司通过收购龙滩公司股权，实现了装机容量的大幅增加，增强了市场竞争力。

主要观点

1. 财务表现

• 营业收入：103.11亿元，同比增长10.71%。
• 净利润：25.69亿元，同比增长77.18%。
• 基本每股收益：0.5421元，同比增长77.16%。
• 加权平均净资产收益率：29.99%，同比增长9.70个百分点。

2. 业务与资产变化

• 公司通过发行普通股购买资产，完成对龙滩公司100%股权的收购，总装机容量增加至1057.25万千瓦，其中水电装机容量达900.90万千瓦，占广西总装机容量的28.4%。
• 权益装机容量：由432.03万千瓦增加至922.03万千瓦，增长113.4%。

3. 发电情况

• 发电量：全年累计完成423.05亿千瓦时，同比增长82.33%。
• 水电发电量：384.74亿千瓦时，同比增长121.54%。
• 火电发电量：34.45亿千瓦时，同比下降36.93%。
• 风电发电量：3.86亿千瓦时，同比增长3.43%。

4. 成本与费用

• 营业成本：42.61亿元，同比下降8.86%，主要由于火电发电量减少。
• 管理费用：3.24亿元，同比增长1.39%，主要由于收购龙滩公司产生的相关费用。
• 财务费用：15.79亿元，同比下降13.47%，主要由于贷款利率下调及债务结构优化。

5. 现金流

• 经营活动产生的现金流量净额：79.68亿元，同比增长20.16%。
• 投资活动产生的现金流量净额：21.85亿元，同比增长166.06%。
• 筹资活动产生的现金流量净额：-84.59亿元，同比下降315.97%。

关键信息

1. 利润分配预案

• 公司拟以2015年12月31日总股本60.63亿股为基数，每10股派3元，预计现金分配利润18.19亿元。

2. 重大资产重组

• 公司通过发行普通股购买资产，完成对龙滩公司100%股权的收购，总股本由22.80亿股增至60.63亿股。

3. 行业情况

• 2015年国内生产总值增长6.9%，电力消费增速放缓，全社会用电量为55500亿千瓦时，同比增长0.5%。
• 广西地区水电来水偏丰，水电发电量创历史新高，全年实现水电发电量384.74亿千瓦时。
• 火电受负荷低迷影响，发电量同比下降36.93%，火电利用小时数为2590小时。

4. 主要资产与负债

• 货币资金：42.54亿元，占总资产比例9.80%。
• 短期借款：6亿元，同比下降92.50%。
• 长期借款：207.34亿元，同比下降23.25%。
• 未分配利润：35.30亿元，同比增长165.64%。

5. 非经常性损益

• 非经常性损益总额为17.67亿元，主要来源于同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益。

公司业务概要

1. 主要业务

• 公司主营电力生产，包括水力发电、火电及风电。
• 主要产品为电力，公司通过发电和售电获取收入。

2. 核心竞争力

• 公司拥有丰富的水电资源，主要水电资产位于广西，占广西省统调水电装机容量的70%左右。
• 水电具有成本优势，受益于国家对清洁能源的优先调度政策。
• 在水电建设、经营和管理方面具备丰富经验。

3. 经营情况

• 电量增长：公司抢发电量成效显著，水电发电量大幅增加。
• 成本控制：通过优化管理，有效控制了成本费用。
• 安全生产：全年未发生重大安全事故，确保了生产经营的正常进行。

财务指标分析

1. 营业收入

• 全年实现103.11亿元，同比增长10.71%。

2. 营业成本

• 全年发生42.61亿元，同比下降8.86%。

3. 利润

• 归属于上市公司股东的净利润25.69亿元，同比增长77.18%。

4. 现金流

• 经营活动：净流量79.68亿元，同比增长20.16%。
• 投资活动：净流量21.85亿元，同比增长166.06%。
• 筹资活动：净流量-84.59亿元，同比下降315.97%。

重大事项

1. 重大资产重组

• 公司完成对龙滩公司100%股权的收购，总装机容量大幅增加，提升公司整体竞争力。

2. 财务指标变化

• 归属于上市公司股东的净资产：125.51亿元，同比增长69.08%。
• 总资产：434.04亿元，同比下降6.54%。
• 每股收益：0.5421元，同比增长77.16%。

重要提示

• 公司董事会、监事会及高级管理人员对年度报告内容的真实性、准确性、完整性负责。
• 信永中和会计师事务所出具了标准无保留意见的审计报告。
• 公司未发生被控股股东及其关联方非经营性占用资金的情况。
• 公司未违反规定决策程序对外提供担保。

风险提示

• 公司面临电力行业周期性波动、市场竞争加剧、政策变化等风险。
• 报告中涉及的发展战略、经营计划为前瞻性陈述，不构成对投资者的实质承诺。

总结

2015年，桂冠电力通过重大资产重组实现了装机容量和发电量的大幅增长，显著提升了盈利能力。公司主要依赖水电业务，水电装机容量占比高，受益于国家清洁能源政策。同时，公司通过优化管理、控制成本和改善债务结构，有效提升了财务表现和现金流状况。尽管火电和风电业务受到一定影响，但公司整体业绩表现良好，为未来发展奠定了坚实基础。