20230201-兴证期货-有色金属日度报告_14页_4mb

有色金属日度报告总结

核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心发布，日期为2023年2月1日，由分析师林玲撰写，分析了铜、铝、锌三类有色金属的市场动态、供需变化及未来走势。报告涵盖市场数据、库存情况、行业新闻及宏观资讯，为投资者提供市场洞察与策略建议。

---

主要观点与关键信息

1. 铜市场分析

• 价格走势：沪铜昨日夜盘低开高走，短期维持高位震荡格局。
• 宏观因素：美国四季度GDP增速超预期，PCE降温，制造业和服务业PMI小幅回升但仍在萎缩区间。
• 供应端：秘鲁铜矿抗议活动加剧，Antapaccay和Las Bambas铜矿停产，影响约30%的产量。
• 库存变化：春节后下游消费未恢复，冶炼厂持续发运至仓库，SMM全国主流地区铜库存环比增加2.79万吨至26.39万吨，较春节前增加6.73万吨。
• 复工情况：多数铜杆厂节后复工时间与往年相似，集中在初七至初九。
• 市场预期：铜价在节前反弹充分，基本面供需趋松格局确定性较强，短期震荡为主。

2. 铝市场分析

• 价格走势：沪铝震荡走高，短期供应增量有限，消费好转预期增强。
• 库存变化：SMM统计国内电解铝社会库存98.6万吨，较春节前增加24.2万吨，较1月28日增加5.2万吨，较12月底增加49.3万吨。
• 供应端：国内电解铝运行产能位于4026万吨附近，较2022年12月底下降17万吨，较2022年1月底上升187万吨。
• 复工情况：节后复工集中于1月28日至1月31日。
• 市场预期：春节后国内库存压力较大，铝价或面临回调压力。

3. 锌市场分析

• 价格走势：沪锌震荡走高，海外市场挤仓预期增强，国内锌价偏强。
• 供应端：国内锌冶炼厂减产规模同比缩减，产量环比降幅有限。
• 库存变化：SMM七地锌锭库存增至15.79万吨，较春节期间增加5.49万吨。上海市场周末炼厂集中到货，库存进一步增加。
• 市场预期：短期锌价偏强，中长期供需将逐渐宽松，价格中枢或下移。

---

宏观资讯要点

• 美联储动态：Nick Timiraos表示，美联储将密切关注劳动力成本指数（ECI），该指数连续三个季度走低，工资-物价螺旋上涨压力缓解。
• IMF预测：2023年中国经济增速为5.2%，美国为1.4%，欧元区为0.7%。
• 黄金属性：全球央行2022年购金需求同比上涨152%，创55年新高。
• 工业利润：2022年全国规模以上工业企业利润下降4.0%，但营业收入同比增长5.9%。钢铁、石油加工及疫苗制造行业利润降幅较大，消费、采矿、水电行业表现较好。
• 制造业PMI：中国1月官方制造业PMI为50.1，非制造业PMI为54.4，经济景气明显回升，需求复苏快于生产端。

---

行业要闻

• 弘盛铜业：2023年1月产值约10亿元，预计6月份实现满产达标，日产量约5500吨。
• 紫金矿业：发布三年（2023-2025）规划和2030年发展目标，目标为控制资源储量、主要产品产量、销售收入等指标进入全球一流矿业行列。
• 2022年业绩：紫金矿业预计2022年度净利润约200亿元，矿产金、铜、银产量同比显著增长，锌销售价格同比上升，铜、银销售价格同比下降。

---

市场数据更新

铜市场

• 国内价格：沪铜主力收盘价69240元/吨，环比下降0.13%；SMM1#电解铜价69485元/吨，环比下降0.42%；精废铜价差5955元/吨，环比下降2%。
• LME价格：伦铜电3收盘价9279美元/吨，环比上升0.89%；LME现货升贴水下降5.66%；上海洋山铜溢价下降6.78%；上海电解铜CIF均值下降12.5%。
• 库存情况：LME铜库存下降1.16%，COMEX铜库存下降2.28%；SHFE铜库存总计上升26.77%。

铝市场

• 国内价格：沪铝主力收盘价18925元/吨，环比下降0.40%；SMM A00铝锭价18770元/吨，环比下降1.12%；长江A00铝锭价18760元/吨，环比下降1%。
• LME价格：伦铝电3收盘价2648美元/吨，环比上升3.10%；LME现货升贴水上升2.74%；上海洋山铝溢价和CIF均值保持稳定。
• 库存情况：LME铝库存下降1.06%，SHFE铝库存总计上升26.35%。

锌市场

• 国内价格：沪锌主力收盘价24300元/吨，环比上升0.51%；SMM 0#锌锭上海现货价24360元/吨，环比上升0.94%。
• LME价格：伦锌电3收盘价3402美元/吨，环比下降1.10%；LME现货升贴水微升0.03%；上海电解锌溢价和CIF均值大幅上升100%。
• 库存情况：LME锌库存下降1.01%，SHFE锌库存总计上升20.68%。

---

市场走势分析

• 铜市场：国内现货升贴水和进口溢价均有所下降，远期曲线显示价格高位震荡。
• 铝市场：国内现货升贴水小幅上升，进口溢价保持稳定，远期曲线显示价格震荡上行。
• 锌市场：国内现货升贴水稳定，进口溢价大幅上升，远期曲线显示价格偏强运行。

---

分析师承诺

• 报告内容基于分析师林玲的独立研究，数据来源公开，结论客观公正，不受第三方影响。

免责声明

• 报告信息来源于公开资料，分析逻辑基于分析师职业理解，结论仅供参考。
• 兴证期货不承担因使用报告内容而导致的任何损失。
• 报告观点可能与公司资管团队不同，不构成私人投资建议。
• 报告版权归属兴证期货有限公司，未经书面许可不得翻版、复制和发布。