20260208-国盛证券有限责任公司-量化周报_持股过节_21页_1mb

报告摘要

量化周报总结

核心内容

本周A股市场整体呈现横盘震荡态势，上证指数全周收跌1.27%。尽管市场出现30分钟级别的调整，但并未破坏原有的日线级别上涨趋势，且30分钟调整已基本到位，因此认为短期调整不足为惧，反弹随时可能到来，建议投资者安心持股过节。

主要观点

市场走势分析
- 大盘横盘震荡，上证指数收跌1.27%，但大部分板块确认了30分钟级别的下跌，未破坏日线级别上涨。
- 创业板指震荡下行，全周收跌3.28%，但处于周线级别上涨中，日线级别上涨结束概率为90%。
- 中期来看，多个主要指数如上证指数、上证50、沪深300等均确认周线级别上涨，且处于3浪结构，中期牛市只进行到上半场。
- 27个行业处于周线级别上涨，18个行业处于1-3浪结构，本轮牛市呈现普涨格局。
市场行业分析
- 中期看多行业：煤炭、房地产、石油石化、消费者服务等。
- 短期风险行业：有色金属、农林牧渔、钢铁、医药、化工、建材、非银、电力设备及新能源等。
- 传媒、计算机、电力及公用事业等板块日线级别上涨仅走1浪，短期结束概率低，继续上行的不确定性较小。
市场景气与情绪观察
- A股景气指数为18.48，相比2023年底上升13.06，当前处于上升周期中。
- A股情绪指数见底信号和见顶信号均为看空，综合信号为看空，表明市场情绪偏弱，需谨慎对待。
指数增强组合表现
- 中证500增强组合：本周收益-1.26%，跑赢基准1.42%。2020年至今超额收益47.66%，最大回撤-10.19%。
- 沪深300增强组合：本周收益-0.81%，跑赢基准0.52%。2020年至今超额收益45.37%，最大回撤-5.86%。
- 组合持仓中，电力设备、国防军工、食品饮料等行业因子表现较好，而有色金属、农林牧渔等因子回撤较多。
市场风格分析
- 风格因子中，杠杆因子表现优异，而市值、Beta因子呈现负向超额收益。
- 流动性因子与Beta、动量、残差波动率呈明显正相关，价值因子与Beta、残差波动率、流动性呈明显负相关。
- 高盈利股表现较好，市值和流动性因子表现不佳。