20241228-银河期货-鸡蛋月报_低成本高产能_价格或将寻底_8页_687kb

农产品研发报告：大宗商品研究所鸡蛋月报2024年12月28日

第一部分 前言概要

2024年行情回顾
鸡蛋现货价格呈先跌后涨趋势，上半年受供应充足和饲料成本压力影响，主产区价跌至31元/斤；下半年消费旺季带动价格回升，最高涨至52元/斤。期货市场先跌后涨，12月价格波动区间缩小。

行情展望
供应方面，2024年高利润刺激补栏，预计2025年鸡蛋产量将继续维持高位。需求端，虽然2025年春节前消费可能增长，但前期低收入弹性（鸡蛋需求随收入下降而上升）已支撑市场，短期内需求维持稳定。饲料成本下降（2025年上半年至25元/斤）将削弱支撑，叠加供应充足，预计2025年鸡蛋价格中枢将低于2024年。

第二部分 基本面情况

1. 供应端
禽存栏量持续增长，主产区存栏1294亿只。补栏数据较好，2025年存栏量预计仍高于2024年，但节前淘汰可能缓解部分压力。

2. 需求端
餐饮收入增长明显，2024年餐饮收入同比增长超3%。库存处于低位，节前备货可能推动需求上升，但替代品影响有限。

3. 成本及利润
饲料成本下降带动利润回升，2024年利润水平创新高，对价格短期形态支撑较强。

4. 替代品
蔬菜、猪肉价格平稳，未形成明显替代效应，对鸡蛋行情影响较小。

第三部分 后市展望及策略建议

预计2025年鸡蛋价格中枢有所回落，短期在4.0元/斤左右震荡。期货合约需关注季节性波动，操作上建议谨慎，短期观望为主。

免责声明
本报告仅供机构客户参考，分析基于2024年数据和预期，不构成投资建议。市场变化迅速，请以最新数据为准。