20241215-华泰期货-贵金属周报_欧央行降息短暂利好美元_但黄金长期仍向好_11页_2mb

贵金属周报 (2024/12/15) 总结

核心观点

• 宏观面：欧洲央行如期降息25个基点，取消利率限制性表述；瑞央行大幅降息50基点，超越预期。由于欧洲央行维持宽松的决心高于美联储，短期美元相对强势，抑制了贵金属行情，尤其白银回调更显著。但长期来看，全球货币政策偏宽松仍对贵金属（尤其是黄金）有积极作用。地缘政治局势复杂，中东与俄乌冲突持续，推动长期投资建议仍为逢低买入套保。

• 基本面：本周黄金T+d成交量大增8286%，白银上涨4783%，但黄金ETF持仓减少804吨，白银持仓亦下降。中国与Comex黄金库存变化波动，白银库存下降明显。新能源板块（如电子元件、光伏）表现分化，电子元件板块略有上升，光伏则显著下跌。

• 策略建议：黄金维持谨慎偏多，白银类似；套利与期权建议暂缓。

免责声明：本报告信息基于公开信息编制，分析结果仅供参考，不构成投资建议，具体投资决策应独立进行。