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聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的聚烯烃市场早报，涵盖LLDPE与PP两大品种的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及利润等关键指标。报告旨在为投资者提供市场动态与操作建议，但明确提示市场风险，不构成绝对交易依据。

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LLDPE市场分析

基本面

• 外盘原油夜间上涨，PEC+4月底前维持减产，外盘成品价格强势。
• 国内石化库存中性，LLDPE排产同比中性。
• 乙烯CFR东北亚价格为1051，当前LLDPE交割品现货价为8875（-75），整体基本面中性。

基差

• LLDPE主力合约2105基差为230，升贴水比例为2.7%，偏多。

库存

• 两油库存为82万吨（-3），中性。
• 民营石化库存为28.85万吨（+0.6），中性。

盘面走势

• LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• LLDPE主力持仓净多，增多，偏多。

现货与期货数据

地区	价格	变化	主力合约	价格	变化	类型	数量	变化
交割品	8875	-75	05合约	8645	+60	仓单	420	0
LL进口美金	1215	0	基差	230	-135	两油库存	82	-3
LL进口折盘	9709	+14	L01	8440	+55	民营石化库存	28.85	+0.6
进口乙烯	1051	0	L05	8645	+60	PE农膜	9500	0
进口利润	-1064	+46	L09	8570	+90

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PP市场分析

基本面

• 外盘原油夜间上涨，PEC+4月底前维持减产，外盘成品价格强势。
• 国内石化库存中性，PP拉丝排产同比中性。
• 丙烯CFR中国价格为1166，当前PP交割品现货价为9100（+50），基本面中性。

基差

• PP主力合约2105基差为147，升贴水比例为1.6%，偏多。

库存

• 两油库存为82万吨（-3），中性。
• 民营石化库存为28.85万吨（+0.6），中性。

盘面走势

• PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• PP主力持仓净多，减多，偏多。

现货与期货数据

地区	价格	变化	主力合约	价格	变化	类型	数量	变化
交割品	9100	+50	05合约	8953	+39	仓单	72	0
PP进口美金	1300	0	基差	147	+11	两油库存	82	-3
PP进口折盘	10378	+15	PP01	8480	+12	民营石化库存	28.85	+0.6
进口丙烯	1166	0	PP05	8953	+39	BOPP膜	11600	0
山东丙烯	7771	0	PP09	8649	+64	进口利润	-1425	+24

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期现走势

• LLDPE：期现价格及基差走势图表显示，LLDPE期货价格与现货价格存在一定的基差，整体走势偏空。
• PP：PP期货价格与现货价格走势图表表明，PP期货价格亦位于20日均线下方，整体偏空。

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非标及进口分析

• 非标与进口相关图表显示，LLDPE和PP的进口利润均呈现负值，表明进口成本高于国内价格，对国内市场形成一定压力。

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上游原料与库存分析

• 上游原料价格图表显示，乙烯与丙烯价格维持稳定或略有上涨，对聚烯烃成本端有一定支撑。
• 两油库存及民营石化库存均维持中性水平，未出现明显累积或去库存趋势，市场供需关系相对平衡。

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利润分析

• 利润相关图表显示，LLDPE与PP的进口利润均为负，表明当前市场环境下，进口成本高于国内生产成本，对国内生产商利润形成压力。

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