20260316-法国兴业证券_香港_-法兴窝轮日志_3页_256kb
报告摘要
2026年3月16日 法興宮輸日誌總結
核心內容概述
本日志主要分析港股及A股相關的認股證與期權產品，並關注騰訊（0700）、阿里巴巴（9988）等大盤股的走勢及其衍生產品的表現。重點包括股價走勢、認股證價格、實際槓桿、引伸波幅、溢價等數據，以及資金流入情況。
主要觀點
1. 股價走勢
- 騰訊 (0700)：近日由高位回落至約550元關口附近，股價暫時反覆整固，尋找支持。
- 阿里巴巴 (9988)：近期沿著10天線約132元附近反覆，短期動力較弱，或先行整固。
2. 認股證表現
- 騰訊購25949：
- 當前價格：$0.100
- 到期日：2026年3月8日
- 行使價：$700.500
- 引伸波幅：34.5%
- 溢價：27.9%
- 實際槓桿：9.5倍
- 阿里購23673：
- 當前價格：$0.041
- 到期日：2026年6月22日
- 行使價：$159.880
- 引伸波幅：43.6%
- 溢價：23.2%
- 實際槓桿：8.2倍
3. 場外期權引伸波幅走勢
- 恒指：3個月場外期權引伸波幅走勢圖顯示市場波動預期。
- 騰訊：3個月場外期權引伸波幅走勢圖顯示其波動率相對穩定。
- 阿里：3個月場外期權引伸波幅走勢圖顯示波動率較高，市場預期較大。
認股證資金流入情況
| 編號 | 相關資產 | 資金流入（萬） | 認股證編號 | 認股證價格（$） | 實際槓桿（倍） | 引伸波幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 26858 | 銀行 (購) | +935 | 25948 | 0.075 | 9.5 | 34.5 |
| 26236 | 銀行 (購) | +792 | 25948 | 0.048 | 8.2 | 43.6 |
| 25948 | 銀行 (購) | +758 | 25948 | 0.075 | 9.5 | 34.5 |
| 23087 | 恒指 (購) | +293 | 23087 | 0.040 | 15.6 | 22.2 |
| 22238 | 銀行 (購) | +199 | 22238 | 0.052 | 4.9 | 44.4 |
| 26499 | 銀行 (購) | +195 | 26499 | 0.088 | 5.8 | 35.4 |
| 26390 | 銀行 (購) | +147 | 26390 | 0.166 | 3.7 | 77.6 |
| 23530 | 銀行 (購) | +134 | 23530 | 0.086 | 5.9 | 51.3 |
| 20303 | 銀行 (購) | +127 | 20303 | 0.029 | 5.6 | 35.4 |
高輪精選認股證
| 編號 | 相關資產 | 行使價（$） | 到期日 | 换股比率 | 價格（$） | 實際槓桿（倍） | 引伸波幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 23235 | 恒生指數 (購) | 26,733.000 | 2026/5/28 | 8,500.000 | 0.070 | 15.6 | 22.2 |
| 24091 | 恒生指數 (沽) | 24,278.000 | 2026/6/29 | 6,600.000 | 0.130 | 9.6 | 27.4 |
| 26765 | 阿里巴巴 (購) | 137.090 | 2026/7/8 | 100.000 | 0.115 | 5.9 | 42.8 |
| 21859 | 阿里巴巴 (沽) | 144.900 | 2026/6/22 | 100.000 | 0.197 | 3.9 | 47.2 |
| 22306 | 中海油 (沽) | 18.070 | 2026/12/18 | 10.000 | 0.040 | 4.9 | 44.4 |
| 26455 | 宁德时代 (購) | 619.388 | 2026/7/20 | 100.000 | 0.780 | 5.6 | 35.4 |
| 26276 | 宁德时代 (沽) | 408.680 | 2026/8/26 | 100.000 | 0.063 | 5.9 | 51.3 |
| 24166 | 赞锋钠业 (購) | 73.050 | 2026/7/20 | 50.000 | 0.155 | 3.7 | 77.6 |
| 13056 | 汇丰 (購) | 114.180 | 2026/6/15 | 50.000 | 0.260 | 6.4 | 35.5 |
| 23925 | 汇丰 (沽) | 111.780 | 2026/9/23 | 50.000 | 0.135 | 5.7 | 32.8 |
| 19435 | 中芯國際 (購) | 69.040 | 2026/9/23 | 50.000 | 0.141 | 4.1 | 54.2 |
| 20487 | 中芯國際 (沽) | 52.450 | 2026/7/28 | 50.000 | 0.058 | 5.0 | 48.1 |
| 26600 | 美團 (購) | 90.050 | 2026/8/24 | 50.000 | 0.107 | 5.7 | 44.0 |
| 21395 | 美團 (沽) | 82.830 | 2026/7/24 | 50.000 | 0.207 | 3.9 | 43.4 |
| 25582 | 比亞迪 (購) | 106.980 | 2026/8/24 | 50.000 | 0.169 | 5.3 | 46.8 |
| 17863 | 比亞迪 (沽) | 100.780 | 2026/6/23 | 50.000 | 0.190 | 5.7 | 36.5 |
| 24165 | 中石油 (購) | 9.890 | 2027/7/23 | 5.000 | 0.370 | 3.6 | 35.1 |
| 24027 | 中石油 (沽) | 7.490 | 2026/12/23 | 5.000 | 0.058 | 4.9 | 40.2 |
| 18463 | 友邦保險 (購) | 83.040 | 2026/11/11 | 50.000 | 0.181 | 5.1 | 34.4 |
| 24583 | 友邦保險 (沽) | 77.830 | 2026/12/23 | 50.000 | 0.144 | 4.1 | 34.5 |
| 23859 | 泡泡瑪特 (購) | 250.190 | 2026/6/3 | 100.000 | 0.111 | 6.4 | 58.3 |
| 26062 | 泡泡瑪特 (沽) | 209.720 | 2026/7/29 | 100.000 | 0.280 | 3.0 | 60.0 |
| 20958 | 華虹半導體 (購) | 88.938 | 2026/7/3 | 50.000 | 0.275 | 3.8 | 68.3 |
| 29388 | 江西鋼 (購) | 35.800 | 2026/12/31 | 50.000 | 0.175 | 2.8 | 58.1 |
| 24820 | 江西鋼 (沽) | 36.500 | 2026/7/31 | 10.000 | 0.460 | 3.2 | 58.6 |
| 26769 | 中國人壽 (購) | 36.200 | 2026/8/26 | 10.000 | 0.109 | 6.5 | 44.4 |
關鍵信息
- 市場情緒：港股及A股相關認股證市場整體表現平穩，部分個股如騰訊、阿里處於反覆整固階段。
- 資金流向：認股證資金流入主要集中在騰訊、阿里、匯豐、中石油、友邦保險等大盤股及行業龍頭。
- 風險提示：所有結構性產品無抵押品，存在投資風險，可能導致本金損失。
- 產品特性：
- 實際槓桿：反映認股證的槓桿倍數，較高槓桿意味著更大波動風險。
- 引伸波幅：反映市場對股價未來波動的預期，較高波幅表示市場預期較大變動。
- 溢價：認股證價格相對於內在價值的溢价，溢價越高，認股證價格越偏離內在價值。
附註
- 本日志資料來自法興證券及彭博資訊，僅供參考。
- 投資者應詳細閱讀相關上市文件，了解產品條款及風險。
- 法興證券可能為結構性產品的發行人或流通量提供者，投資者需注意市場流動性問題。
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