20170515-东北证券-金融工程周报_市场有望止跌回升_风格偏向大盘价值_13页_1mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告为东北证券金融工程周报，发布于2017年5月15日，分析了市场资金流动、基金仓位变化、历史波动率及指数择时情况，整体判断市场有望止跌回升，风格偏向大盘价值。

主要观点

• 市场趋势：市场有望止跌回升，风格偏向大盘价值。
• 指数择时：
  • 上证综指：看多，买点信号将至，可逢低加仓。
  • 深证成指：看多，反弹将至。
  • 中小板指：震荡看多。
  • 创业板指：震荡，短期反弹意向较好。
  • 上证50指数：震荡。
  • 沪深300指数：震荡。
  • 中证500指数：看多，短期即将止跌回升。
  • 中证1000指数：震荡看空，看空趋势可能延续。

关键信息

1. 资金跟踪

• 成交额：

  • 全A、中小板和创业板成交额均有所降低。
  • 全A日均成交额减少365.57亿元，中小板减少97.24亿元，创业板减少34.20亿元。
  • 全A、中小板和创业板资金净流出均有所减少。

• 融资融券：

  • 融资余额较上周减少约202.84亿元，降至8,826.69亿元。
  • 融券余额略有增加，为50.02亿元。
  • 融资买入额最大行业为SW公用事业，融券卖出额最多行业为SW钢铁。

• 沪/深港通：

  • 沪股通日均流入增加至5.48亿元。
  • 深股通日均流入减少至9.60亿元。
  • 港股通（沪）日均净流入增加10.34亿元，港股通（深）减少0.85亿元。

• 银证转账：

  • 银证转账净额增加475亿元。
  • 证券市场交易结算资金减少315亿元。

• 行业涨跌：

  • 本周涨幅最高的行业为SW银行。
  • 换手率最高的行业为SW银行。
  • 涨幅最小的行业为SW国防军工。

2. 基金仓位估测及行业配置

• 基金仓位变化：

  • 除普通股票型微幅减仓外，其他类型基金均不同程度增仓。
  • 混合型基金增仓显著，其中灵活配置型增仓1.38%，偏股混合型增仓1.14%。

• 行业配置变化：

  • 偏股混合型和普通股票型基金在化学制品行业配置增加。
  • 有83支基金净值增加（占587支）。

3. 历史波动率

• 沪深300：

  • 短期波动率低位震荡，中期波动率震荡下行，长期波动率低位筑底。
  • 历史波动率高点通常对应指数低点，低点无类似性质。

• 中证500：

  • 短期波动率震荡上涨，中期波动率震荡走强，长期波动率震荡筑底。
  • 20周均线走平，可能见底。

• 创业板指：

  • 短期波动率低位震荡，中期波动率震荡走平，长期波动率继续探底。
  • 周五收柱线转正，短期价格下轨迹微扬，但中期和长期轨迹尚未改善。

• 风险提示：中小创波动率攀升，需警惕市场风险。

4. 指数择时说明

• 布林带分析：

  • 布林带有三条轨线：上轨（压力线）、中轨（20周期均线）、下轨（支撑线）。
  • 当指数向上穿越压力线为卖出信号，向下穿越支撑线为买入信号。

• 择时信号：

  • 上证综指：周线处于第二支撑线上方，反弹已现，看多。
  • 深证成指：向下突破第二支撑线但收于上方，反弹将至，看多。
  • 中小板指：下探第一支撑线，20周均线走平，震荡看多。
  • 创业板指：跌破第二支撑线，但周五反弹，震荡判断。
  • 上证50：处于窄幅震荡，距离第一压力线较近，震荡判断。
  • 沪深300：走平，震荡判断。
  • 中证500：跌破第二支撑线，短期有望止跌回升，看多。
  • 中证1000：连续三周位于第二支撑线下方，20周均线下行，震荡偏空。

5. 市场展望

• ZZ500：

  • 本周跌幅3.71%，报收5863.78点。
  • 短期价格轨迹开始走平，中期尚未收敛，下周得分7分，有望反弹。

• 创业板指：

  • 本周跌幅2.40%，报收1774.63点。
  • 周五收柱线转正，短期价格下轨迹微扬，下周得分6分，延续反弹形态。

• HS300：

  • 本周涨幅0.08%，报收3385.38点。
  • 价值重新领衔成长，MACD快速线跌幅放缓，下周得分6分，中周期价格区间将逐渐收敛，有望继续震荡向上。

投资评级说明

分析师信息

• 王琦：金融工程分析师，英国帝国理工学院数学与金融硕士，2016年加入东北证券研究所。
• 肖承志：金融工程分析师，同济大学应用数学硕士，2016年加入东北证券研究所。

重要声明

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