2024-10-30-丝路海洋-胜遇利率周报_资金面小幅收敛后转松_利率债收益率全线上行_4页_862kb

资金面与利率债市场周报总结

核心内容

本周资金面小幅收敛后转松，但银行间市场回购利率整体上行。央行通过逆回购和MLF操作向市场注入流动性，尽管有部分逆回购到期，但净投放规模仍较大，显示央行对市场流动性的支持态度。

资金面情况

• DR007：本周运行在1.63%-1.74%区间，较上周有所上升。
• DR001：运行在1.48%-1.54%区间，较上周中枢提升。
• 央行操作：本周开展22515亿元逆回购操作和7000亿元MLF操作，逆回购到期9944亿元，净投放19571亿元。

利率债收益率变动

本周利率债收益率全线上行，具体变动如下：

国债收益率变动（BP）

• 1年期：-1
• 3年期：+4
• 5年期：+5
• 7年期：+4
• 10年期：+3

国开债收益率变动（BP）

• 1年期：+3
• 3年期：+5
• 5年期：+1
• 7年期：+6
• 10年期：+3

期限利差变化

• 国债10-1Y利差：73.70bp，较10月18日放宽4.90bp。
• 国开债10-1Y利差：49.04bp，较10月18日放宽0.43bp。

房地产市场动态

本周房地产政策持续松绑，包括：

• 5月17日：央行发布三条房地产金融政策通知。
• 6月12日：央行召开保障房再贷款工作会。
• 6月26日：北京市发布优化房地产市场政策。
• 7月10日：宁波调整住房公积金贷款政策与套数认定标准。
• 7月23日：北京、上海部分银行下调房贷利率。
• 8月10日：央行二季度货币政策执行报告强调房地产市场平稳健康发展。
• 9月26日：政治局会议提出促进房地产止跌回稳。
• 10月12日：财政部表示将运用专项债券和税收政策支持房地产市场。
• 10月17日：国新办发布会推出一系列房地产市场支持政策。

这些政策对市场情绪有所提振，但房地产市场整体仍处于调整阶段，需进一步观察政策效果。

股票与债券市场展望

• 股票市场：上周五回调后继续上涨，短期仍有望震荡上行，受政策预期支撑。
• 债券市场：预计维持震荡偏弱走势，主要依赖基本面支撑。

外部因素与风险

• 地缘政治：以色列与伊朗冲突趋于缓和，风险有所降低。
• 外盘影响：再通胀交易持续，美元上行对人民币资产构成压力。
• 数据发布：本周后半周将公布新一轮PMI等数据，需关注其对市场的影响。

报告声明要点

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总结

本周资金面小幅收敛后转松，利率债收益率全线上行，反映出市场对流动性的需求与政策预期之间的博弈。房地产市场在多项政策支持下有所回暖，但整体仍需观察政策效果。股票市场在政策提振下延续反弹趋势，而债券市场则预计维持震荡偏弱格局。外部环境方面，地缘风险降低，但再通胀交易仍对人民币资产构成压力，需关注后续数据发布及政策动向。