20260412-创元期货-碳酸锂周报_基本面平稳运行_预期摇摆扰动市场_23页_963kb

碳酸锂周报总结

核心内容

2026年4月12日发布的碳酸锂周报显示，当前碳酸锂市场基本面平稳运行，但市场预期因供给扰动而出现波动。整体来看，4月碳酸锂供需双增，但价格因库存累积而难以上涨。

主要观点

• 价格走势：主力2605合约周环比下跌2.35%，收盘价155400元/吨；现货价格同样下跌，电池级碳酸锂报价155550元/吨，跌幅2.48%；工业级碳酸锂报价152050元/吨，跌幅2.53%。
• 供需情况：预计4月国内锂供给为16.81万吨碳酸锂当量，需求为16.44万吨碳酸锂当量，供需基本平衡，但库存小幅累库。
• 出口表现：3月智利碳酸锂出口中国18927吨，同比+14.06%；1-3月累计出口58258吨，累计同比+22%。硫酸锂出口表现更为强劲，3月出口16535吨，同比+184.11%，1-3月累计出口56476吨，累计同比+209.24%。
• 内需表现：3月新能源汽车销量88.2万辆，环比增长82.4%，但同比下降18.3%。1-3月销量200.6万辆，同比下降23.8%，为近几年首次一季度销量下滑。出口则实现超预期增长，1-3月出口95.4万辆，同比增长1.2倍。
• 供给端变化：国内盐湖产线爬坡，碳酸锂产量环比增长257吨；但锂矿供给受津巴布韦禁止锂精矿出口影响，出现“锂盐累库、锂矿去库”现象。4月6日津巴布韦提出解除锂精矿出口禁令的条件，若中资企业配合，短期锂精矿出口可能恢复，但未来硫酸锂工厂建设进度将影响2027年出口。
• 库存情况：碳酸锂周度库存101802吨，环比累库1453吨；预计4月小幅累库趋势不变。

关键信息

上游：矿端

• 锂辉石精矿CIF中国价格2200美元/吨，周环比-70美元/吨。
• 澳洲锂精矿平均价2210美元/吨，周环比-90美元/吨。
• 巴西锂精矿平均价2200美元/吨，周环比-90美元/吨。
• 中国锂云母精矿价格：1.5%-2%为3400元/吨，2%-2.5%为4850元/吨，周环比均有所下降。
• 锂精矿折碳酸锂代加工成本约15.37万元/吨，外购矿利润收窄，锂矿价格强于锂盐价格。

上游：锂盐端

• 碳酸锂周度产量25637吨，环比增长257吨。
• 碳酸锂周度库存101802吨，环比累库1453吨。
• 各来源产量：锂辉石15344吨（环比-150吨），锂云母3487吨（环比+120吨），盐湖4020吨（环比+205吨），回收2776吨（环比+82吨）。
• 1-3月碳酸锂出口中国58258吨，累计同比+22%；硫酸锂出口中国56476吨，累计同比+209.24%。

中游：正极与电解液

• 磷酸铁锂产量42.7万吨，同比+65%，环比+23%。
• 三元材料产量8.4万吨，同比+45%，环比+19%。
• 锰酸锂产量1.1万吨，同比-15%，环比+37%。
• 钴酸锂产量8860吨，同比+18%，环比+32%。
• 六氟磷酸锂产量和价格均有波动，但整体需求向好。

中游：电池与终端

• 3月电池产量211GWh，同比+58%，环比+25%。
• 磷酸铁锂电池产量172GWh，同比+77%，环比+28%。
• 三元电池产量30GWh，同比-8%，环比+13%。
• 铁锂电池占比81%，三元电池占比14%。
• 新能源汽车库存压力较大，截至2月底，国内库存68万辆，环比-6%。

下游：终端

• 新能源汽车销量低迷，但出口表现强劲。
• 储能电池订单维持爆满，需求总体预期向好。

月度平衡表

• 2026年4月锂供给168150吨，锂需求164370吨，供需平衡3780吨。
• 供需平衡趋势：4月为3780吨，较3月的17730吨有所下降。

市场展望

• 市场核心逻辑在于供给扰动，锂精矿出口受限影响市场预期。
• 津巴布韦解除出口禁令条件已公布，若中资企业配合，短期锂精矿出口可能恢复，但未来硫酸锂工厂建设进度将影响长期出口。
• 宜春锂矿换证流程可能导致临时停产，但对2026年供给影响不大。
• 操作上建议谨慎，预期交易下盘面波动较大。

创元研究团队介绍

• 许红萍：创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，擅长有色金属研究。
• 廉超：创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师。
• 刘钰含：股指期货研究员，专注宏观基本面分析。
• 金芸立：国债期货研究员，专注宏观与利率债研究。
• 何焱：贵金属期货研究员，专注贵金属行情分析。
• 崔宇昂：专注集运上下游产业链基本面分析。
• 李玉芬：专注于铝、氧化铝、锡品种的上下游分析。
• 吴开来：专注铅锌产业链基本面分析。
• 余烁：专注于锂资源和新能源产业链研究。
• 贺崧泽：擅长基本面分析及宏观面与博弈层面的市场解读。
• 陶锐：黑色建材组组长，专注黑色产业链研究。
• 韩涵：专注纯碱玻璃上下游分析。
• 安帅澎：专注钢材上下游产业链研究。
• 高赵：能源化工组组长，专注原油期货研究。
• 白虎：专注能源化工品基本面研究。
• 常城：专注PX-PTA产业链研究。
• 母贵煜：专注甲醇、尿素上下游产业链研究。
• 张琳静：农副产品组组长，专注油脂产业链研究。
• 陈仁涛：专注玉米、生猪产业链研究。
• 赵玉：专注大豆产业链研究。
• 张英鸿：专注原木和纸浆产业链研究。

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