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沪锡期货月报总结

核心内容概览

沪锡期货本月（2508合约）价格波动剧烈，受宏观经济、供需关系及政策因素等多重影响，市场走势复杂。整体呈现震荡上行后回调的态势，最终在262000-265000元/吨区间窄幅震荡，月末收盘价为264250元/吨。同时，持仓量由月初的3.5万手降至2.8万手，显示资金避险情绪升温，部分投资者选择离场观望。

品种行情分析

合约价格走势

• sn2508：月开盘价267800元/吨，最高价275750元/吨，最低价260510元/吨，月收盘价265370元/吨，月跌幅2740元/吨。
• sn2509：月开盘价267510元/吨，最高价275960元/吨，最低价260660元/吨，月收盘价265290元/吨，月跌幅2840元/吨。
• sn2510：月开盘价267880元/吨，最高价275580元/吨，最低价260560元/吨，月收盘价265700元/吨，月跌幅2180元/吨。
• sn2511：月开盘价267030元/吨，最高价275620元/吨，最低价260270元/吨，月收盘价265670元/吨，月跌幅1870元/吨。
• sn2512：月开盘价266060元/吨，最高价275270元/吨，最低价260370元/吨，月收盘价265640元/吨，月跌幅1680元/吨。
• sn2601：月开盘价266860元/吨，最高价275400元/吨，最低价260460元/吨，月收盘价266080元/吨，月跌幅1310元/吨。
• sn2602：月开盘价266000元/吨，最高价274580元/吨，最低价261420元/吨，月收盘价265920元/吨，月跌幅1450元/吨。
• sn2603：月开盘价266000元/吨，最高价275250元/吨，最低价260890元/吨，月收盘价266130元/吨，月跌幅1060元/吨。
• sn2604：月开盘价265930元/吨，最高价274510元/吨，最低价261850元/吨，月收盘价266870元/吨，月跌幅310元/吨。
• sn2605：月开盘价266170元/吨，最高价274590元/吨，最低价245210元/吨，月收盘价266960元/吨，月涨幅980元/吨。
• sn2606：月开盘价266200元/吨，最高价274310元/吨，最低价261140元/吨，月收盘价267570元/吨，月涨幅70元/吨。
• sn2607：月开盘价263400元/吨，最高价274150元/吨，最低价261200元/吨，月收盘价267040元/吨，月涨幅267040元/吨。

持仓量变化

• 本月总持仓量由月初的3.5万手降至2.8万手，持仓变化为-5397手。
• 各合约持仓量均有所减少，其中sn2508持仓量减少最多，为29869手。

成交量与成交金额

• 本月总成交量为2488400手，成交金额为66469221.38元。
• sn2508合约成交量最高，为1479511手，成交金额39460562.13元。

现货市场情况

库存数据

• 截至7月末，上海期货交易所锡库存为7429吨，较上月末减少4吨。
• 上海地区库存为1727吨，减少34吨；广东地区库存为4831吨，增加34吨；江苏地区库存为871吨。

基差数据

• 截至7月28日，沪锡主力合约收盘价为267800元/吨，SMM1#锡现货价格为268800元/吨，基差为1000元/吨。

影响因素分析

供应端

• 江西、云南主流冶炼厂开工率保持正常，但再生锡因废料回收成本偏高，供应增量有限。

需求端

• 锡化工和镀锡板等领域需求平稳，整体需求边际改善但力度有限。

供需关系对价格的影响

• 供应相对稳定，需求出现波动时，会直接影响现货与期货价格的关系，进而导致基差变动。

行情展望

国金期货预测

预计下月沪锡合约价格仍维持区间震荡波动。若缅甸佤邦复产进度加快，供应增加，价格可能面临下行压力；反之，若下游电子、光伏行业需求超预期增长，价格有望继续上扬。

风险提示

• 本报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，已审慎审核，但无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 期市有风险，入市需谨慎。