北交所2026年度策略报告_聚势赋能_破界成长_40页_2mb

北交所2026年度策略报告总结

2025年回顾

核心内容

• 北交所成立四周年：截至2025年12月23日，北交所共有286家上市公司，总市值达8548.77亿元，平均市值为29.89亿元，市值集中于15-30亿区间。
• 行业分布：北交所主要集中在机械设备、电力设备、计算机、基础化工、汽车等新质生产力领域，其中国家级专精特新“小巨人”占比达61%。
• 市场表现：2025年北证50指数上涨38.75%，相对沪深300有显著超额收益，全年涨幅为+21.32%。上半年小微盘风格占优，下半年成分股与机构重仓股表现更为稳定。
• 流动性提升：北证板块流动性在2023年底和2024年9月开始显著提升，日均换手率分别为3.27%、2.60%、1.33%，全年整体高于双创板块。
• 估值变化：北证50估值在2024年Q3开始显著提升，Q2估值比值达到1.75/0.81，Q3开始估值回落，目前与创业板指趋近，与科创50差值扩大。
• 业绩表现：2025年前三季度，北证A股6成以上公司实现营收正增长，115家公司实现营收利润双增。平均营收同比+6.77%，平均归母净利润同比-6.69%，但降幅相比2023/2024年显著收窄。
• 政策与市场活动：北证专精特新指数发布、920代码切换完成、首个定向可转债获批、并购六条后首单发股买资产项目落地等。

2026年展望

主要观点

• 制度改革深化：预计2026年北交所将在发行上市、交易、引导中长期资本、优化再融资安排、强化监管与公司治理等方面持续优化。
• 产品体系完善：北证50ETF的推出备受期待，将引入中长期资金，平抑波动，优化交易生态。
• 高质量扩容：北交所高质量扩容有保障，排队公司数量达173家，平均盈利水平显著提升。
• 市场活力增强：随着政策推动和市场发展，公募基金、社保基金、保险资金等长期资本将逐步参与，增强市场稳定性和活力。

分产业链观察

重点赛道

• 固态电池：全球固态电池企业进入量产阶段，北交所相关公司如纳科诺尔、贝特瑞、长虹能源等值得关注。
• 人形机器人：2026年或成为商业化关键节点，建议关注硬件环节，如开特股份（力传感器）、苏轴股份（轴承）、鼎智科技（电机）等。
• 新能源车+智驾：智能化趋势明显，建议关注开特股份、万通液压、林泰新材等公司。
• AI+：长期主线，关注AI+金融、AI+创意设计、AI+服务器等领域的公司，如曙光数创、海达尔、艾融软件等。
• 半导体+新材料：国产替代趋势明显，关注民士达（芳纶纸）、锦华新材（芯片制造）、戈碧迦（半导体玻璃载板）等公司。
• 电网设备及储能：算力驱动下，电网设备及储能投资机会显著，关注广信科技、海希通讯等。

投资建议

推荐公司

• 重点推荐：纳科诺尔、开特股份、万通液压、广信科技、民士达、同力股份、林泰新材、苏轴股份、创远信科、建邦科技、富士达、海达尔、海希通讯、锦波生物、诺思兰德、康农种业。
• 建议关注：星图测控、戈碧迦、锦华新材、安达科技、捷众科技、禾昌聚合等。

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济不及预期可能影响市场表现。
• 政策风险：政策支持不及预期可能影响北交所发展。
• 市场竞争加剧：市场竞争可能对部分公司业绩产生压力。
• 公司业绩风险：公司业绩不及预期可能影响投资回报。