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碳酸锂市场周报总结（2025年2月28日）

周度要点小结：供需双增预期回暖，锂价或将受到支撑

行情回顾
碳酸锂主力合约周线震荡偏弱，截至收盘周线跌幅达185%，振幅285%，主力合约报价75200元/吨。

后市展望
宏观政策支持延续，国内以旧换新政策扩大范围，叠加新能源汽车促销活动及新款车型推出，消费情绪有望提振。基本面方面，海外矿商因需求回暖保持挺价情绪；供给端，假期结束及下游消费回暖将推动国内产量小幅增长，智利碳酸锂出口量显著增加，预计整体供应量继续增长；需求端，下游加工企业逐步恢复生产，总体开工率提升；终端消费虽处淡季，但政策支持和车企促销方案或将使其同比保持增长。因此，碳酸锂基本面呈现供需双增局面。

策略建议
建议轻仓投资者采取逢低短多策略，注意控制交易节奏和风险；同时建议构建买入跨式期权策略多头波动率交易，根据期权平价理论和基本面状况，存在正向套利机会。

期现市场情况：碳酸锂期现价格持续走弱

• 主力合约价格下跌，现货价格呈下行趋势。
• 锂辉石价格持平，美元汇率小幅上涨，锂云母现货报价也保持稳定。
• 新能源汽车销量回落，但出口量仍同比增长。
• 六氟磷酸锂、电解液、磷酸铁锂、三元材料、锰酸锂、钴酸锂等下游产品多数报价平稳或小幅波动，产量环比减少。
• 进出口情况显示碳酸锂进口环比增加，产量有所回落。

产业情况分析

供应端
碳酸锂进口量环比增加，产量出现回落。供应方面，锂辉石、锂云母价格平稳，表明原料成本压力较小。

需求端
新能源汽车市场表现分化，销量回落，但出口量同比增长，终端需求虽处于传统淡季，但政策支持与促销活动将切旺需求。六氟磷酸锂、电解液、磷酸铁锂等产品产量环比回落，显示需求恢复节奏缓慢。

应用端
新能源汽车渗透率持续提升，尽管当月销量回落，但出口结构向好，显示出国际市场拓展能力。建议关注具体车企的出口动态及海外市场需求变化。

期权市场建议

根据平值合约表现与期权平价理论分析，合成标的升贴水为正值，存在正向套利机会，建议构建买入跨式期权策略做多波动率。

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瑞达期货研究院资质说明

瑞达期货研究院成立于1993年，2019年9月成功在深圳证券交易所上市，是国内领先的期货及衍生品研究机构，拥有完善的报告体系和专业的研究产品服务。

总结：受宏观政策与行业促销提振，碳酸锂需求回暖预期增强；供给方面，外部出口增加，国内产量也有小幅增长；供需双增预期下，近期价格波动较大但支撑力度增强。建议投资者在借短期交易机会的同时，注重风险管理和期权波动率策略。价格波动原因包括产能提升不及预期、下游消费节奏变化及外部政策影响，需密切跟踪市场动态。