深度报告-20220629-招商银行-高端装备行业之电梯篇_变革前夜_聚焦龙头_22页_2mb

高端装备行业之电梯篇总结

核心内容

电梯作为建筑物的衍生需求，广泛应用于住宅和公共建筑领域，其发展高度依赖于城镇化进程和房地产市场。中国已成为全球最大的电梯市场，市场结构和格局正在经历深刻变化，进入变革前夜。

主要观点

• 电梯是特种设备：电梯是动力驱动的机电设备，主要用于升降或平行运送人、货物。主要包括垂直电梯、自动扶梯及自动人行道三种类型，其中垂直电梯占比最高，约为85%。
• 国内产业链完整：中国已形成较为完整的电梯上游零部件产业链，中低速电梯领域国产化率接近100%。
• 房地产是主要下游：房地产是电梯行业最重要的下游领域，占比超过98%，其中住宅类房地产占66%。自动扶梯及自动人行道主要用于商场等公共场所。
• 市场进入存量时代：随着城镇化进程放缓，房地产新增市场增长趋缓，但存量市场（包括老旧电梯更新和加装电梯）将成为电梯需求的重要支撑。
• 更新和加装市场潜力巨大：预计到2022年，旧梯更新需求将达22万台，加装电梯市场总量预计在250万台以上，需求空间超过5000亿元。
• 维保后市场成为新蓝海：电梯维保市场将成为电梯企业的新增长点，发达国家经验表明，安装维保收入占主营业务收入比例约为50%。
• 市场格局仍由外资品牌主导：目前中国电梯市场仍由外资品牌占据主导地位，市场份额约70%，自主品牌的市场份额约为35%。但随着维保市场规范化，自主品牌有机会在更新和加装市场发力。
• 维保市场问题突出：当前中国电梯维保市场混乱，第三方维保企业存在资质不一、价格低、服务质量差等问题，安全风险较高。

关键信息

电梯市场现状

• 中国电梯市场已成为全球最大的市场，2000-2020年年均复合增长率达18.13%。
• 电梯市场需求超过90%来自房地产市场，但随着增量市场趋缓，存量市场将成为主要驱动力。
• 中国电梯保有量持续增长，预计2021年突破2000万台。

电梯分类与结构

• 电梯主要包括垂直电梯、自动扶梯及自动人行道，其中垂直电梯占电梯产量比重约85%。
• 垂直电梯的机械系统包括曳引系统、导向系统、轿厢、门系统、重量平衡系统等；电气系统包括电力拖动系统、电气控制系统、安全保护系统等。
• 自动扶梯结构相对简单，主要由机械系统和电气系统构成。

政策支持与市场机遇

• 政府对老旧小区加装电梯和电梯更新改造给予财政补贴，推动市场快速发展。
• 各省市对加装电梯的补贴力度不一，如北京每部补贴64万，上海按施工金额的40%补贴，最高不超过28万。
• 中国电梯市场即将进入存量时代，更新和加装市场将成为电梯行业的重要增长点。

市场格局

• 全球电梯市场由六大外资品牌主导，市场份额约75%。
• 中国电梯市场同样由外资品牌占据主导地位，但自主品牌在更新和加装市场有竞争优势。
• 中国电梯市场呈现金字塔形竞争格局，头部品牌如通力、上海三菱、日立电梯占据约40%的市场份额，外资品牌约占25%，自主品牌约占35%。

行业发展趋势

• 电梯行业正从制造型向制造与服务型转变，维保市场将成为新的增长点。
• 随着政策监管加强，电梯维保市场将逐步规范化，原厂维保将更具竞争力。
• 未来，电梯企业需加强服务质量与品牌建设，以应对市场变化。

业务建议与风险提示

• 业务建议：关注更新和加装市场，加强售后服务能力，提升品牌影响力。
• 风险提示：房地产市场增长放缓、政策执行力度、市场竞争加剧等。

总结

中国电梯市场正处于从增量市场向存量市场转型的关键阶段，随着城镇化进程放缓和房地产行业增速趋缓，电梯行业将面临新的挑战与机遇。更新和加装市场将成为新的增长点，而维保后市场则有望成为电梯企业的新蓝海。尽管外资品牌目前占据主导地位，但自主品牌在服务和性价比方面具备一定优势，有望在更新和加装市场中占据一席之地。未来，电梯企业需注重服务质量提升与品牌建设，以适应市场变革趋势。