2025-07-14-华安期货-铁矿石周度策略报告_政策预期催化_警惕上方高度页_10页_4mb

铁矿石周度策略报告总结

核心观点

本周铁矿石市场供应收紧，澳巴发运环比减少13.6%，中国供应显著下降。需求方面，钢材产量和铁水产量继续回落，创3个月最低点，但仍处高位。库存方面，港口库存小幅下滑，钢厂库存增加，疏港量走弱。综合供需变化不明显，短期受政策预期支撑情绪偏暖，但后期可能因淡季累库逻辑导致矿价回调。

供应分析

澳巴周发货总量环比下降13.6%，供应减少显著。中国铁矿石到港量小幅增加，但港口压港船舶增多，操作效率有限。

需求分析

钢厂盈利率微增至59.74%，但高炉开工率和炼铁产能利用率下降，铁水产量环比减少1.04万吨至239.81万吨，创3个月最低。钢材需求放缓，但铁水仍处于高位。

库存分析

港口库存环比下降112.51万吨，逼近14个月低位。钢厂进口矿库存小幅增加，库存可用天数提升至30.08天，疏港量温和上行但整体疲软。

综合与展望

短期市场情绪受反内卷和棚改预期提振，矿价可能高位运行；但淡季建材累库因素或推动价格回调，后期需警惕下行风险。

投资建议：短线可关注期现价差和政策动向，长期谨慎对待供给过剩逻辑。