20210523-兴业证券-海外电力与新能源行业跟踪（第四期）_太阳能新增装机增速加快_光伏产业链价格普涨_16页_2mb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了2021年5月中国及全球新能源和电力行业的运行情况，重点围绕硅料、硅片、电池片、组件及光伏玻璃等环节的价格走势、新增装机情况以及相关政策动向，为投资者提供了详细的行业分析和个股投资建议。

主要观点

• 国内电力需求稳步增长：2021年4月，全社会用电量同比增长15%，发电量同比增长14.5%，其中火电、风电和核电均实现增长，而水电略有下降。
• 新能源装机量显著提升：4月份太阳能新增装机量同比增长53.5%，风电新增装机量同比增长12.6%，新能源装机增速加快。
• 光伏产业链价格持续上涨：硅料、硅片、电池片和组件价格均呈现上涨趋势，尤其硅料价格从4月底的67元/公斤上涨至5月21日的108元/公斤，硅片价格也同步上涨。
• 光伏玻璃价格下行：3.2mm和2.0mm光伏玻璃价格在5月份继续下降，有利于抑制新增产能和促进行业健康发展。
• 政策支持新能源发展：国家能源局发布通知，明确了2021年风电+光伏的保障性规模不低于90GW，同时设立多项机制保障并网和消纳。
• 投资建议：重点推荐龙源电力、信义能源、新天绿色能源、信义光能、福莱特玻璃等公司，同时对大全新能源、晶科能源等企业给予审慎增持建议。

关键信息

电力行业

• 用电量与发电量：4月全社会用电量同比增长15%，发电量同比增长14.5%，火电、风电和核电均实现增长。
• 用电结构：第一产业、第二产业、第三产业和城乡居民生活用电量分别同比增长25.9%、15.6%、21.1%和4.1%。

新能源行业

• 硅料价格：5月硅料价格持续上涨，菜花料均价从67元/公斤涨至108元/公斤，致密料均价从150元/公斤涨至180元/公斤。
• 硅片价格：硅片价格在5月持续上涨，M2、M6、182和210硅片价格分别上涨0.41、0.41、0.59和0.60元/片。
• 电池片价格：多晶电池片价格从0.533元/瓦上涨至0.826元/瓦，单晶电池片价格也呈现上涨趋势。
• 组件价格：275W多晶组件、320W单晶组件、182和210组件价格均有所上涨。
• 光伏玻璃价格：3.2mm和2.0mm光伏玻璃价格分别从4月的26元/平米和22元/平米降至5月的23元/平米和19元/平米。

政策支持

• 国家能源局发布政策，明确2021年风电+光伏保障性规模不低于90GW，并设立消纳责任权重引导机制、并网多元保障机制和保障性并网竞争性配置机制。

投资建议

• 推荐公司：龙源电力、信义能源、新天绿色能源、信义光能、福莱特玻璃，评级为“买入”。
• 审慎增持公司：大全新能源、晶科能源。

风险提示

• 政策落地不及预期
• 产业链配套能力受限
• 海外新能源需求恢复缓慢
• 产业链价格战持续

附表信息

投资建议总结

• 重点推荐公司：龙源电力、信义能源、新天绿色能源、信义光能、福莱特玻璃，评级为“买入”。
• 审慎增持公司：大全新能源、晶科能源。
• 建议关注：硅料龙头企业大全新能源、光伏玻璃龙头企业信义光能和福莱特玻璃，以及组件企业晶科能源。

风险提示总结

1. 政策落地不及预期
2. 产业链配套能力受限
3. 海外新能源需求恢复缓慢
4. 产业链价格战持续

图表信息

• 图1至图11：展示了中国全社会用电量、发电量及各类发电量的走势和同比增速。
• 图12至图15：展示了中国太阳能和风电累计并网装机容量的变化趋势。
• 图16至图17：展示了美国和德国太阳能和光伏装机量的结构及趋势。
• 图18至图24：展示了硅料、硅片、电池片、组件、玻璃等环节的价格走势和产能变化。

分析师信息

• 分析师：余小丽
• 机构：兴业证券经济与金融研究院
• 联系方式：yuxiaoli@xyzq.com.cn
• 执业资格：SFC: AXK331, SAC: S0190518020003

法律声明

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