20230701-国海证券-家居板块事件点评_家居板块基本面逐步修复_政策催化下估值有望提升_10页_487kb

<h2>核心观点</h1>
当前家居板块估值处于历史低位，市场悲观情绪已出清，政策支持有望催化板块估值修复。消费端需求持续回暖，基本面逐季改善。维持家居行业“推荐”评级。

<h3>事件</h3>
◼ 2023年6月29日，国务院常务会议通过《关于促进家居消费的若干措施》，指出家居消费涉及领域多、上下游链条长，需采取针对性措施提振消费，并与其他政策形成“组合拳”。

<h3>投资要点</h3>
◼ 政策组合拳：与老旧小区改造、住宅适老化改造、便民生活圈建设、废旧物资回收等政策协同发力，鼓励个性化、定制化家居产品，增强消费意愿。
◼ 估值修复逻辑：家居板块估值处于2018年以来低分位，前期回调已充分反映市场悲观预期。政策出台后，板块估值有望先行修复。
◼ 基本面回暖：3-4月前端订单支撑2023Q2业绩增速双位数，618预售表现优异，头部品牌需求持续回暖。

<h3>投资建议</h3>
◼ 行业评级：推荐（维持）
◼ 关注标的：欧派家居、志邦家居、顾家家居、慕思股份、箭牌家居、索菲亚、金牌厨柜、奥普家居、好太太、喜临门。
◼ 估值水平（截至2023/06/30）：

<h3>风险提示</h3>
◼ 原材料价格波动；◼ 地产销售修复不及预期；◼ 行业竞争加剧；◼ 政策效果不及预期；◼ 公司业绩不及预期。