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指纹识别行业深度报告总结

核心内容

指纹识别作为一项集“快捷性、安全性、准确性、稳定性、易用性”于一体的生物识别技术，正在迅速扩张。它不仅满足了用户对便捷和安全的需求，也因苹果等科技巨头的推动，成为消费电子领域的重要技术趋势。未来，指纹识别将从智能手机市场向平板、PC等横向市场扩张，并有望成为“密码终结者”。

主要观点

1. 智能手机推动指纹识别市场爆发：指纹识别在智能手机的广泛应用成为短期爆发点。苹果的Touch ID技术引领了行业潮流，带动了安卓阵营的跟进，使指纹识别成为手机标配。
2. 平板和PC成为中期增长看点：随着指纹识别技术在手机市场的成熟，其在平板和PC上的应用也迅速发展，成为指纹识别技术的扩展领域。
3. 指纹识别的长远趋势：密码替代：指纹识别因其唯一性、高安全性以及便捷性，未来有望替代传统密码，成为主流的身份认证方式。
4. 产业链布局与技术优势：指纹识别产业链包括IC设计、晶圆制造、封装测试等环节，其中封测环节是A股市场主要受益环节。部分A股公司如硕贝德、晶方科技、华天科技、欧菲光具备较强的技术和市场竞争力。

关键信息

• 市场规模预测：根据保守测算，2015至2018年指纹识别在手机市场的应用规模分别为225.63亿元、394.60亿元、546.05亿元、719.48亿元，年复合增长率至少为47%。
• 平板和PC市场预测：指纹识别在平板和笔记本电脑市场的应用规模分别为158.79亿元、185.32亿元、204.70亿元、234.14亿元。
• 技术分类：指纹识别技术主要分为电容式和光学式，按采集方式又分为按压式和滑动式。苹果采用的是按压式电容式指纹识别技术，具有较高的识别率和安全性。
• 主要受益环节：A股上市公司主要受益于指纹识别产业链的封测与模组环节，推荐关注硕贝德、晶方科技、华天科技、欧菲光等公司。

投资策略

• 推荐组合：硕贝德、晶方科技、华天科技、欧菲光。
• 投资逻辑：
  • 硕贝德：作为手机天线龙头，公司已切入指纹识别封装领域，未来有望在更多优质客户中推广指纹识别技术，提升盈利能力。
  • 晶方科技：在晶圆级封装领域具有先发优势，是苹果指纹识别模组的主要封测厂商之一。
  • 华天科技：布局高中低端封装，具备TSV+SIP封装方案，有助于降低指纹识别模组成本。
  • 欧菲光：与FPC合作开发指纹识别模组，拥有丰富的模组经验，是国内指纹识别模组的主要供应商之一。

风险提示

• 指纹识别需求不及预期；
• 行业竞争加剧；
• 技术风险。

重点公司分析

市场前景

• 短期：智能手机市场将成为指纹识别的主要爆发点，预计2015年指纹识别渗透率将达到25%，2016年将提高至40%。
• 中期：平板和PC市场将成为指纹识别的重要增长点，预计2015年平板市场渗透率为75%，笔记本市场渗透率为3%。
• 长期：指纹识别有望成为密码的替代方案，广泛应用于智能锁、汽车遥控、ATM等场景。

技术发展

• 苹果技术引领：苹果在指纹识别技术上的创新，如Touch ID和TruePrint，为行业树立了标杆。
• 非苹果阵营跟进：非苹果阵营厂商正逐步向苹果技术靠拢，提高指纹识别技术的整合能力。

总结

指纹识别作为一个“需求渴望+供给推动”的新兴产业，正迎来快速发展的阶段。智能手机的普及和苹果标杆效应推动了其在手机市场的广泛应用，而平板和PC市场的拓展将带来中期增长。未来，指纹识别有望成为密码的替代方案，广泛应用于消费电子领域。A股上市公司中，封测和模组环节的公司如硕贝德、晶方科技、华天科技、欧菲光将成为主要受益者。