20240807-大越期货-生猪期货早报_29页_1mb

大越期货生猪期货早报2024-8-7

每日观点

1. 基本面分析

   • 供应：月初集团出猪计划有限，散户在猪价破10元/斤后出猪意愿松动，预计本周供应先紧后松。
   • 需求：需求持续清淡，屠宰场以维持老客户订单为主，分割入库量少，预计本周需求暂无起色。
   • 综合判断：预计生猪价格维持高位调整，虽可能因散户出猪增加而小幅回调，但整体周均环比小涨，中性偏弱。

2. 基差分析

   • 现货价20170元/吨，09合约基差1125元/吨，现货升水期货，偏多。

3. 库存数据

   • 生猪存栏量（截至6月30日）41533万头，环比+17%，同比-46%，偏空。
   • 能繁母猪存栏4038万头，环比+11%，同比-6%，偏空。

4. 盘面及持仓

   • MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多。
   • 主力持仓净空，空头增仓，偏空。

5. 操作建议

   • 建议LH2409合约日内偏空操作。

生猪基本面分析

供给端：

• 存栏量环比增加，但同比下降显著，反映产能逐步恢复但同比下降幅度仍大。
• 育肥成本和饲料盈利预期波动，出栏利润及屠宰利润走势分化。

需求端：

• 生猪消费量环比上涨，因价格优势带动猪肉消费回升。
• 毛白价差和屠宰率数据显示，白条肉需求仍偏弱，冻品库存率较高。

收放储政策：

• 屡次收储对市场价格有一定支撑，但近期放储未显著释放，市场仍以调节情绪为主。

结论

生猪价格短期震荡为主，预计本周高位调整，存在小幅回调但整体趋于稳定。操作上建议LH2409合约暂持偏空策略。