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光大期货煤化工商品日报总结（2026年8月26日）

核心内容概述

本日报对尿素、纯碱和玻璃三大煤化工商品进行了市场分析与观点总结，涵盖了现货价格、期货走势、基本面变化及市场情绪等方面。整体来看，尿素市场呈现阶段性看涨预期，而纯碱和玻璃则维持底部震荡格局。

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一、品种研究观点

1. 尿素

• 市场动态：周二尿素现货市场价格多数小幅下调，山东、河南、江苏、山西地区下调10元/吨，其余地区保持稳定。
• 基本面：供应维持低位稳定，行业日产量19.64万吨，连续两日低于20万吨，供应支撑力度增强。
• 需求表现：需求情绪有所回暖，主流地区平均产销率回升至61%，但区域间分化明显，高成交地区产销率达133%，低成交地区不足15%。
• 关键因素：印标结果将逐渐明朗，可能对市场情绪产生扰动；出口订单持续兑现，基本面支撑较强。
• 观点：看涨，关注国内需求力度、印标最终结果、出口节奏、政策动态及原料煤炭走势。

2. 纯碱

• 市场动态：周二纯碱现货价格多数稳定，沙河地区重碱自提价下跌8元/吨。
• 基本面：供应水平继续回升，行业开工率80.96%，较上一工作日提升0.22个百分点，供应压力重回高位。
• 需求表现：需求端表现疲弱，重碱下游玻璃板块产能暂稳，但光伏玻璃冷修预期较高，纯碱刚需承压。
• 关键因素：采购需求按需跟进，大规模囤货意愿不足；市场存在低估值状态，限制期价下跌空间。
• 观点：震荡，关注行业装置检修情况、企业库存边际变化、下游产能变化及原料煤炭价格走势。

3. 玻璃

• 市场动态：周二玻璃现货均价继续小幅下调至1064元/吨，日环比下跌3元/吨，市场延续弱势。
• 基本面：玻璃产能低位稳定，日熔量维持14.22万吨/天，后续供应端仍有波动预期。
• 库存情况：玻璃企业库存连续三周小幅去化，但绝对水平仍处高位，去库压力较大。
• 需求表现：需求情绪尚可，主流地区产销率维持80%~90%区间，后续成交持续度需观察。
• 观点：震荡，关注原料煤炭价格走势、供应水平变化及需求力度。

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二、市场数据汇总

1. 尿素

• 期货仓单：郑商所8月25日尿素期货仓单5224张，无变化；有效预报610张。
• 行业日产：19.64万吨，较上一工作日微增0.01万吨；同比增加0.45万吨。
• 行业开工率：82.31%，较去年同期提升0.26个百分点。
• 现货价格：
  • 山东：1690元/吨，-10
  • 河南：1710元/吨，-10
  • 江苏：1700元/吨，-10
  • 山西：1560元/吨，-10
  • 其余地区价格持平。

2. 纯碱 & 玻璃

• 期货仓单：
  • 纯碱：7568张，较上一交易日+36张；有效预报235张。
  • 玻璃：1284张，较上一交易日-4张。
• 纯碱现货价格：
  • 华北轻碱：1050元/吨，重碱：1150元/吨
  • 华中轻碱：930元/吨，重碱：1100元/吨
  • 华东轻碱：970元/吨，重碱：1150元/吨
  • 华南：1200元/吨，重碱：1250元/吨
  • 西南轻碱：1050元/吨，重碱：1150元/吨
  • 西北轻碱：830元/吨，重碱：830元/吨
• 行业开工率：纯碱80.96%，较上一工作日提升0.22个百分点。
• 玻璃现货均价：1064元/吨，日环比-3元/吨。
• 玻璃日产量：14.22万吨/天，日环比持平。

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三、图表分析

• 图1：尿素主力合约收盘价走势。
• 图2：纯碱主力合约收盘价走势。
• 图3：尿素基差走势。
• 图4：纯碱基差走势。
• 图5：尿素主力合约成交与持仓变化。
• 图6：纯碱主力合约成交与持仓变化。
• 图7：尿素2701-2609价差走势。
• 图8：纯碱2701-2609价差走势。
• 图9：尿素现货价格走势图。
• 图10：纯碱现货价格走势图。
• 图11：尿素-甲醇期货价差走势。
• 图12：玻璃-纯碱期货价差走势。

所有图表数据来源：iFind、光大期货研究所。

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四、研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究，多次参与郑商所重大课题及中国期货业协会丛书撰写，获多项分析师称号。
• 张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，英国布里斯托大学会计金融硕士，负责尿素、纯碱、玻璃等品种研究，多次获奖。
• 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究，获郑商所纺织品类高级分析师称号。

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五、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

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六、免责声明

本报告信息来源于公开资料，光大期货不对信息的准确性、可靠性及完整性作出保证。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品或业务的推介，也不作为相关品种的操作依据。投资者据此操作，风险自担。