20250115-国证国际证券-仍然看好板块轮动的机会_美国就业数据保持良好_3页_584kb

报告总结：美国就业数据表现良好，板块轮动机遇仍存

本期报告指出，最新的美国就业数据显示就业市场表现强劲，失业率持续下降，职位空缺数量增加。12月非农就业数据远超预期，失业人口减少，失业率降至4.09%，永久性失业人数同比下降。职位空缺方面，JOLTS报告显示1月至11月职位空缺呈上升趋势，职缺与失业人口的比例为113倍，继续得益于专业服务、金融等行业，而制造业和住宿业职位增加放缓。

尽管整体就业市场表现良好，但小型企业ADP报告显示，私营部门就业增长有所放缓，企业招聘人数减少了24万人，略低于预期。薪资增长方面，转职薪资增长率从7%回落至7.xx%，留职薪资增长率则降至4.6%，尽管整体工资增长仍在逐步减缓，但仍保持正增长。

ISM数据显示，制造业就业持续疲软，PMI雇员指数处于枯荣线下方，而服务业就业则表现积极。近期市场波动主要受特朗普政策不确定性影响，短期可能仍将维持宽幅震荡格局。报告认为，尽管存在通胀压力和经济不确定性，但当前就业市场支持经济衰退风险较低，板块轮动的交易机会仍值得把握。

风险提示： 经济走势的不确定性、物价波动及相关政策变化仍可能导致市场进一步波动。