聚烯烃早报总结
核心内容概述
本报告为大越期货投资咨询部发布的聚烯烃市场早报，主要分析LLDPE与PP两大品种的近期市场动态，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等方面，为投资者提供市场趋势判断与操作建议。
LLDPE市场分析
基本面
- 外盘原油夜间震荡，进口利润有所修复。
- 原油及进口聚乙烯供应预期增加，乙烯价格回落。
- 二季度需求端减弱，供应端检修开始较早，五月中下旬恢复，叠加装置投产，预计供应增加。
- 国内石化库存中性偏低，但港口库存偏高，仓单同比偏多。
- 乙烯CFR东北亚价格为961，当前LLDPE交割品现货价为7875（-25），偏空。
基差
- LLDPE主力合约2109基差为255，升贴水比例3.3%，偏多。
库存
盘面
- LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
主力持仓
PP市场分析
基本面
- 外盘原油夜间震荡，进口利润有所修复，出口续创新高。
- 二季度需求端减弱，供应端检修开始较早，五月中下旬恢复，叠加装置投产，预计供应增加。
- 丙烯价格稳定，国内石化库存中性偏低。
- 成本端煤制利润差，丙烯CFR中国价格为1071，当前PP交割品现货价为8380（+30），中性。
基差
- PP主力合约2109基差为193，升贴水比例2.4%，偏多。
库存
盘面
- PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
主力持仓
数据对比分析
LLDPE现货行情
| 地区 |
价格 |
变化 |
| 交割品 |
7875 |
-25 |
| LL进口美金 |
1055 |
0 |
| LL进口折盘 |
8270 |
6 |
| 进口乙烯 |
961 |
0 |
LLDPE期货盘面
| 主力合约 |
价格 |
变化 |
| 09合约 |
7620 |
70 |
| L01 |
7555 |
50 |
| L05 |
7600 |
60 |
| L09 |
7620 |
70 |
LLDPE库存及下游
| 类型 |
数量 |
变化 |
| 仓单 |
6769 |
-60 |
| 两油库存 |
73 |
-1 |
| 民营石化库存 |
24.5 |
0 |
| PE农膜 |
9300 |
0 |
| 盘面进口利润 |
-650 |
64 |
PP现货行情
| 地区 |
价格 |
变化 |
| 交割品 |
8380 |
30 |
| PP进口美金 |
1125 |
0 |
| PP进口折盘 |
8809 |
6 |
| 进口丙烯 |
1071 |
0 |
| 山东丙烯 |
7831 |
10 |
PP期货盘面
| 主力合约 |
价格 |
变化 |
| 09合约 |
8187 |
61 |
| PP01 |
8048 |
46 |
| PP05 |
8034 |
61 |
| PP09 |
8187 |
61 |
PP库存及下游
| 类型 |
数量 |
变化 |
| 仓单 |
1946 |
-11 |
| 两油库存 |
73 |
-1 |
| 民营石化库存 |
24.5 |
0 |
| BOPP膜 |
10600 |
0 |
| 盘面进口利润 |
-622 |
55 |
市场趋势判断
- LLDPE：整体偏空，受供应增加与需求减弱影响，现货价格下跌，期货价格亦位于20日均线以下，主力持仓净空，市场情绪偏弱。
- PP：整体中性偏空，现货价格微涨，但期货价格同样位于20日均线以下，主力持仓净空，市场观望情绪浓厚。
风险提示与免责声明
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