20260802-国金证券-机械行业研究_看好机器人_燃气轮机和机床_15页_1mb

报告摘要

机械行业分析总结

核心内容

本报告由国金证券分析师满在朋发布，聚焦于机械设备行业当前的市场表现、核心观点与投资建议，涵盖机器人、燃气轮机、机床、工程机械、铁路装备、船舶海工及科学仪器等细分领域。

主要观点

1. 燃气轮机行业

北美缺电问题加剧，推动AIDC（人工智能数据中心）加速自建电厂，燃气轮机作为稳定、高效、低成本的发电方案，需求有望提速。
全球燃机产能紧缺，国内燃机产业链龙头有望加快出海步伐。
国内燃机企业如应流股份、杰瑞股份，以及全球燃机龙头如GEV、三菱重工、西门子能源，订单持续高增长，行业景气度稳健向上。

2. 机器人领域

谷歌发布GeminiRobotics2系列模型，首次实现从脚到指尖的全身控制，推动物理AI在工业场景落地，尤其在灵巧操作方面取得突破。
工业机器人领域，国内企业如奥普特、思看科技、埃斯顿、拓斯达等，有望受益于物理AI技术的商业化落地。
云锦微发布MaM-GPT实景进化世界模型，与浙江大学合作推进海洋具身智能。
智元自研的WITA-Omni全模态大模型在具身交互领域表现突出，成为行业标杆。

3. 机床产业

日本机床订单6月同比增长52.8%，国内订单达564亿日元，创历史新高，反映全球中高端机床行业景气度持续上升。
机床企业产能利用率提升，利润率有望改善，业绩增长加速，板块性配置机会显现。

4. 细分行业景气度

通用机械：景气度拐点向上，PMI高于荣枯线，但库存和就业仍偏弱。
工程机械：景气度加速向上，国内与出口销量均实现显著增长。
铁路装备：稳健向上，铁路固定资产投资持续增长。
船舶：下行趋缓，新造船价格指数稳定，订单数据回暖。
油服设备：底部企稳，受中东天然气开发推动，但油价波动仍需关注。
燃气轮机：行业景气度稳健，全球龙头订单持续高增长。

关键信息

投资建议

建议关注股票组合：应流股份、杰瑞股份、奥普特、思看科技、埃斯顿、拓斯达。

行业动态

通用机械：
- 西派特种阀门成功交付ADNOC，展现高端制造能力。
- 和利时拿下百亿级化工项目，国产自控系统应用拓展。
- 中国电建签约伊拉克海水淡化输水系统，金额达89.25亿元。
- 贵州新增氢源基地，助力氢能物流线路建设。
机器人：
- 云锦微发布MaM-GPT模型，推动海洋具身智能发展。
- 川崎重工研发四足机器人CORLEO，计划2035年销售。
- 豪能股份投资建设机器人减速器生产基地，产能达500万件。
- 智元WITA-Omni全模态大模型登顶权威榜单，引领行业智能化进程。
工业母机&3D打印：
- 中科院金属所攻克电化学3D打印技术，实现Ω槽道热管一体化制造。
- 西安上品华允增材制造项目即将投产，投资1.7亿元。
- 先导智能折叠屏芯片级高分子3D打印设备已批量交付。
- 惠普推出首款工业级FFF 3D打印机600HT，拓展高性能长丝市场。
科学仪器：
- 上海精测第100台电子束量检测设备出货，标志国产高端设备产业化。
- 海康威视发布AI质谱专利，拓展科学仪器领域。
- 屹东光学发布三款电镜新品，AI电镜智能体首秀。
- 泽攸科技发布ZLS1000 STM控制器，提升扫描隧道显微学应用能力。
工程机械&农机：
- G5京昆高速公路项目中标，投资285.48亿元。
- 中联重科超大吨位起重机交付巴西，巩固拉美市场地位。
- 徐工印尼新能源工厂投产，服务本地矿山与基建。
- 内蒙古首台百吨级纯电动无人驾驶矿用自卸车成功投运。
铁路装备：
- 迪拜阿勒马克图姆国际机场APM项目由日印联合体中标，中企未入选。
- 埃塞俄比亚铁路项目寻求法国企业复工，打破土耳其承包商垄断。
- 印度Texmaco将在南非建设首个海外机车制造基地，承接4.3亿美元订单。
- 墨西哥客运铁路DB招标启动，中企关注参与。
船舶海工：
- 恒力重工拿下30亿集装箱船订单，打破传统建造方式。
- 恒力重工斩获6艘VLAC订单，标志高附加值气体船领域突破。
- 山东京博木基获得四大国际船级社认证，LNG船“中国芯”问世。
- 中远海发委托上海、南通船厂建造15艘21万吨级散货船，采用绿色燃料设计。