20221023-天风证券-传媒行业研究周报_持续关注双十一大促进程_多机构打开淘系直播新空间_13页_2mb

传媒行业周报总结

核心内容

2022年10月23日发布的传媒行业研究报告，主要聚焦于双十一购物节的启动、直播电商的发展、VR/AR技术的进展以及电影市场的表现。报告还涵盖了A股、美股和港股传媒互联网板块的市场表现，分析了主要公司的股价变动、成交量、市值等关键指标，并提供了游戏、VR/AR、电影等领域的市场动态和重点公司信息。

主要观点

双十一启动与电商平台动态

• 双十一活动启动：各大电商平台逐步进入双十一预热阶段，快手、京东、天猫分别于10月20日、20日、24日开启预售，天猫和京东将尾款时间提前至20:00，以减轻消费者负担。
• 拼多多与抖音等平台：拼多多、抖音、小红书、视频号分别于10月20日、24日、24日、29日开启大促活动。
• 用户购物体验优化：京东淘宝升级“价保服务”，淘宝改善购物车容量和合并下单功能，以提升用户体验。
• 推荐关注：阿里（优惠力度为近年之最）、京东（non-GAAP净利润同比增长39%）、拼多多（Temu登顶美国Appstore购物板块）及直播电商新动力（抖音、快手）。

直播电商新动力

• 淘宝直播升级：淘宝直播利用天猫品牌商家资源，为品牌提供店播工具，同时注重中腰部主播的扶持。
• 直播机构加盟：多家直播机构如星期六（遥望网络）、交个朋友（罗永浩）、新东方（俞敏洪）计划入驻淘宝直播，这将有助于淘宝直播优化主播结构、盘活货盘及流量。
• 推荐关注：星期六、世纪睿科等直播电商产业链公司。

游戏与VR/AR

• 游戏市场表现：2022年Q3中国游戏市场实际销售收入为597.03亿元，环比下降12.61%，同比减少19.13%。
• 重点游戏公司：腾讯（《王者荣耀》、《和平精英》）、网易、三七互娱（《Puzzles&survival》）、完美世界、吉比特、世纪华通、昆仑万维（《The Legend of Neverland》）等。
• 海外游戏市场：海外主要市场及中国港澳台地区的游戏排名，包括网易《荒野行动》在日本排名第九，以及Meta、苹果、松下、三星等公司对VR/AR技术的布局。
• VR/AR热点：苹果推出虹膜登录和合成数据训练技术，Meta展示Shared Spatial Anchors API，松下推出MeganeX VR头显，李未可、影目等公司发布AR产品，PICO 4在海外上市。

电影板块

• 票房表现：2022年10月17日至22日全国总票房为0.92亿元，票房前三为《万里归途》（0.54亿）、《平凡英雄》（0.13亿）、《哥，你好》（0.12亿）。
• 推荐关注：光线传媒（动画电影龙头）、博纳影业、万达电影等电影内容与发行公司。

关键信息

市场表现

• A股：传媒板块指数下跌1.34%，涨幅前三为锋尚文化（+9.84%）、新经典（+4.96%）、星期六（+4.55%）；跌幅前三为新华网（-10.59%）、三人行（-10.27%）、人民网（-9.53%）。
• 美股：纳斯达克中国科技股指数下跌3.60%，涨幅前三为云集（+39.73%）、ROBLOX（+20.39%）、蘑菇街（+13.86%）；跌幅前三为宝尊电商（-12.36%）、微博（-10.32%）、百度（-9.03%）。
• 港股：恒生中国企业指数下跌1.99%，涨幅前三为金山软件（+11.40%）、阜博集团（+9.34%）、京东健康（+8.97%）；跌幅前三为快手-W（-17.95%）、百度集团-SW（-14.03%）、网易-S（-12.81%）。

重点公司

• 电商与直播：阿里、京东、拼多多、抖音、快手、星期六、世纪睿科、遥望网络、交个朋友、新东方。
• 游戏：腾讯、网易、三七互娱、完美世界、吉比特、世纪华通、昆仑万维、心动公司、青瓷、中手游、IGG、祖龙娱乐、赤子城。
• VR/AR：苹果、Meta、松下、三星、李未可、影目、国光电器、PICO 4。
• 电影：光线传媒、博纳影业、万达电影、猫眼娱乐。

风险提示

• 疫情影响：可能对消费和市场表现造成不确定性。
• 经济政治环境风险：可能影响整体行业走势。
• 监管不确定性：对新兴行业如直播电商、VR/AR可能带来影响。
• 商誉减值风险：对部分公司可能产生负面影响。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。

重点提示

• 高景气赛道：金融科技（东财、富途、老虎）、短视频（快手、字节）、科技（小米、百度）、长视频（爱奇艺、芒果）。
• 游戏板块：关注版号及元宇宙，腾讯、网易、三七互娱、完美世界、吉比特、世纪、巨人、富春、姚记、恺英、宝通、凯撒、星辉、昆仑等。
• Z世代及社区类：哔哩哔哩、小红书、泡泡玛特、创梦、阅文、知乎、网易云等。
• 电影板块：光线、博纳、万达、猫眼等。

图表目录

• 图1：AppStore中国区免费榜TOP10
• 图2：AppStore中国区畅销榜TOP12
• 图3：海外主要市场AppStore游戏畅销榜排名
• 图4：美国GooglePlay游戏畅销榜排名
• 图5：2022年10月17日至22日各平台VR新游
• 图6：2022年10月17日至22日电影票房排名

表格目录

• 表1：上周A股传媒互联网行业情况
• 表2：上周美股传媒互联网行业情况
• 表3：上周港股传媒互联网行业情况