20170514-中泰证券-房地产行业周报_成交回落进行时_14页_1mb

房地产行业周报总结

核心内容

本报告为中泰证券房地产行业周报，分析了2017年5月房地产市场走势、重点公司动态、行业政策及数据变化。整体行业表现呈回落趋势，但部分城市二手房市场表现较好，同时土地市场出现显著波动。

主要观点

• 行业整体表现：房地产行业整体呈回落态势，申万地产指数本周环比下跌2.9%。由于流动性边际收紧，行业估值仍面临一定压力。
• 投资建议：分析师建议关注具备业绩确定性和低估值的个股，推荐包括招商蛇口、华侨城、新城控股等低估值龙头，以及具备国改、转型预期的房企如华联控股、万业企业。
• 政策环境：政策层面，央行强调“房子是用来住的、不是用来炒的”，实施稳健中性货币政策以限制信贷流向投机性购房；国土部指出，仅靠增加土地供应无法抑制房价，需控制投机炒作。
• 市场动态：部分城市出台限购政策，如南京放宽高端人才购房条件，海口将二手房和产权式酒店纳入限购范围，三亚限制非本省户籍居民购房。

关键信息

一手房成交情况（2017/05/05-2017/05/11）

• 全国60大中城市：合计成交60,464套，环比增速-28.3%，同比增速-27.1%，年初至今累计同比增长-23.5%。
• 一线城市：成交套数环比增速-9.1%，同比增速-35.3%，北京、上海、广州、深圳环比增速分别为95.6%、-14.4%、-22.8%、-12.9%。
• 二线城市：成交套数环比增速-56.3%，同比增速-41.8%，其中杭州、南京、南昌等城市表现相对较好。
• 三线城市：成交套数环比增速-2.2%，同比增速-15.4%，部分城市如青岛、大连、苏州等成交套数环比有所增长。
• 去化周期：全国25大城市去化周期为38.4周，环比下降1.5%；一线城市去化周期为27.2周，二线城市为27.5周，三线城市为52.2周。

二手房成交情况（2017/05/05-2017/05/11）

• 全国18大中城市：合计成交17,755套，环比增速24.4%，同比增速-18.5%，年初至今累计同比增长-20.1%。
• 一线城市：成交套数环比增速5.3%，同比增速-30.0%，其中北京、深圳成交套数环比增速分别为-5.1%和3.0%。
• 二线城市：成交套数环比增速41.3%，同比增速-16.1%，杭州、南京、南昌等城市表现突出。
• 三线城市：成交套数环比增速24.2%，同比增速-11.3%，部分城市如扬州、张家港、常熟等环比增长显著。
• 去化周期：整体去化周期有所下降，但三线城市仍较长。

土地市场情况（2017/05/01-2017/05/07）

• 供应土地面积：全国100大中城市供应土地规划建筑面积环比增速-31.1%，同比增速12.4%。
• 挂牌均价：挂牌均价环比增速27.2%，同比增速159.7%。
• 成交土地面积：成交土地规划建筑面积环比增速-75.0%，同比增速-74.2%。
• 成交均价：成交均价环比增速76.0%，同比增速160.4%。
• 成交总价：成交总价环比增速-55.9%，同比增速-32.7%。
• 区域表现：二线城市和三线城市成交土地规划建筑面积环比增速分别为-53.4%和-86.6%，显示土地市场明显降温。

重点公司动态

• 泛海控股：控股股东计划在未来1年内增持1000万至1亿股，持股比例将提升至66.84%。
• 绿地控股：新增宁波和青岛两幅商住用地，权益比例分别为35%和100%。
• 三湘印象：董事长等高管通过深交所增持公司股份。
• 金融街：北京金融街资本运营中心增资至金融街集团，成为其控股股东。
• 滨江集团：控股股东通过信托计划增持公司股份，持股比例提升至40.75%。
• 天保基建：向北方国际信托贷款5.5亿元，用于子公司发展。
• 华发股份：调整组织架构，设立股权投资中心。
• 美好置业：与地方政府合作开发绿建项目及美好未来新城。
• 中房地产：竞得嘉兴3幅商住混用地。
• 大名城：竞得南昌西湖居住用地。
• 栖霞建设：因筹划对外投资停牌。

行业跟踪

• 一手房成交：整体呈下降趋势，一线城市和二线城市降幅较大，部分城市如深圳、杭州、南京等环比略有增长。
• 二手房成交：部分城市如杭州、南京、南昌等表现较好，环比增速显著。
• 库存情况：全国25大城市住宅可售套数907,801套，去化周期38.4周，整体略有下降。
• 土地成交：整体市场降温，成交面积和总价环比下降，但挂牌均价大幅上升。

风险提示

• 调控继续收紧：政策对房地产市场影响较大，需警惕调控加码。
• 销售加速回落：市场销售持续走低，可能对行业带来压力。

投资评级说明

• 股票评级：买入（预期未来6~12个月内涨幅15%以上）、增持（5%~15%）、持有（-10%~5%）、减持（跌幅10%以上）。
• 行业评级：增持（预期未来6~12个月内涨幅10%以上）、中性（-10%~10%）、减持（跌幅10%以上）。

重要声明

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