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生猪期货日报总结

1. 核心内容概述

本报告为2026年1月22日的生猪期货日报，由研究员游镇齐撰写，主要分析生猪期货市场及现货市场的运行情况，并展望未来走势，同时揭示相关风险。

2. 期货市场表现

• 主力合约：LH2603
• 收盘价：11,600元/吨
• 涨幅：1.09%
• 开盘价：11,480元/吨
• 最高价：11,600元/吨
• 最低价：11,480元/吨
• 成交量：50,734手
• 持仓量：135,450手
• 成交额：93.65亿元

期货市场整体呈现震荡走势，主力合约LH2603在当日收盘价与开盘价持平，但小幅上涨，市场情绪相对平稳。

3. 现货市场情况

• 基差值：1,580元/吨
• 基差率：11.99%
• 现货参考价：13,180元/吨（全国生猪平均价6.58元/500克）

现货价格显著高于期货价格，基差维持高位正向，表明现货市场表现强于期货市场。

4. 主要影响因素分析

4.1 产能去化缓慢

• 2025年12月全国生猪存栏42,967万头，同比微增0.5%。
• 能繁母猪存栏仍偏高，产能去化节奏偏缓，导致供应压力未显著缓解。

4.2 盈利状况低迷

• 自繁自养生猪养殖利润为7.39元/头（2026年1月16日数据），盈利水平微薄。
• 盈利低迷抑制了养殖户的产能扩张意愿，影响市场供给。

4.3 区域供需错配

• 北方地区：部分区域因12月提前出栏，导致1月适重猪源紧张，叠加部分养殖户压栏惜售，供应收缩。
• 南方地区：腌腊季结束，消费进入淡季，但调入需求仍存，形成“北缺南稳”的格局。

5. 行情展望

• 短期走势：预计LH2603合约将维持区间震荡。
• 基差趋势：基差持续高位，反映现货价格强于期货。
• 上行空间受限：养殖利润低迷、饲料消费疲软制约价格上行。
• 节后展望：节后消费进入淡季，若无政策性收储或产能加速去化，价格或承压回调。

6. 风险提示

• 本报告基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在不准确或不完整之处。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。
• 期市有风险，入市需谨慎。

7. 附注

• 数据来源：wh6，国金期货研究所
• 研究员信息：
  • 从业资格号：F3012673
  • 投资咨询从业证书号：Z0012990

以上总结涵盖了生猪期货日报的核心内容、主要观点和关键信息，便于快速理解当日市场动态与未来趋势。