20260114-东吴证券-光伏设备行业点评报告_光伏设备_硅基HJT是太空光伏的最优方案_看好设备商受益于太空光伏历史性机遇_2页_314kb

光伏设备行业点评报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于光伏设备行业在太空光伏应用领域的机遇与发展前景，指出随着全球卫星发射数量的指数级增长，太空光伏需求正在快速上升，硅基HJT（异质结）电池技术因其成本优势、柔性减重和不受原材料限制等特性，成为当前太空光伏应用的最优解决方案。同时，报告也关注了海外地面光伏市场的增长潜力，认为中国光伏设备商具备较强的国际竞争力，有望加速出海。

主要观点

1. 太空光伏需求快速增长

• 全球卫星发射数量呈指数级增长，中国无线电创新院已申请20万颗低轨轨道权限，SpaceX推进星链系统建设，GW级别的太空光伏需求正在放量。
• 现有三节砷化镓电池因产能、成本和原材料等问题难以满足大规模部署需求。
• 硅基HJT电池技术因其轻量化、低成本和原材料供应稳定，成为短期最优替代方案。
• 长期来看，钙钛矿-HJT叠层电池技术可能成为更优选择。

2. 地面光伏市场需求旺盛

• 美国光伏市场装机量预计在2024-2029年复合年增长率将超过20%，2025年有望突破60GW。
• 中国在全球光伏产业链中占据主导地位，2024年硅料、硅片、电池和组件的产能占全球比重超过80%。

3. 设备商市场占有率高

• 晶盛机电：低氧单晶炉市场占有率在70%-80%。
• 高测股份：切片机市场占有率超过50%。
• 迈为股份：HJT整线设备市场占有率在70%-80%。
• 奥特维：0BB串焊机市场占有率达70%。
• 其他设备商如捷佳伟创、京山轻机也值得关注。

4. 投资建议

• 推荐关注硅基&钙钛矿电池技术在太空场景的应用前景。
• 重点推荐：
  • 迈为股份：HJT整线设备龙头
  • 晶盛机电：低氧单晶炉龙头
  • 奥特维：0BB串焊机龙头
  • 高测股份：切片设备龙头
• 建议关注：
  • 捷佳伟创：整线设备商
  • 京山轻机：钙钛矿设备商

关键信息

• 投资评级：增持（维持）
• 风险提示：
  • 太空光伏产业化进展不及预期
  • 各厂商技术研发进度不及预期
• 发布机构：东吴证券研究所
• 发布日期：2026年01月14日
• 分析师：
  • 周尔双（执业证书：S0600515110002）
  • 李文意（执业证书：S0600524080005）

行业与市场背景

• 行业趋势：太空光伏市场具备颠覆性优势，HJT电池技术可能成为未来能源系统的重要组成部分。
• 相关研究：
  • 《光伏设备行业深度：太空算力中心具备颠覆性优势，HJT或为能源系统最优解》（2026-01-08）
  • 《太空光伏：地外可靠能源，前景星辰大海》（2026-01-06）

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