20171212-中泰证券-晨会聚焦—振华重工_岱勒新材个股深度；汽车金融行业深度_6页_477kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档为中泰证券研究所发布的晨报内容回顾与研究推荐，涵盖多个行业分析报告及重点研究观点，主要包括机械、金融、电新&中小盘、食品饮料、宏观、固收、化工、电子、教育、环保等领域的研究报告。分析师通过深入研究各行业动态、政策影响及公司基本面，提出投资建议与风险提示，为投资者提供参考。

主要观点与关键信息

一、今日推荐

振华重工（600320）
- 全球港机龙头，连续18年保持领先地位。
- 海工装备风险逐步释放，中国交建可转债项目助力业绩增长。
- 国企改革提速，控股股东变更为中交集团。
- 业绩预测：2017-2019年EPS分别为0.07/0.10/0.14元。
- 风险提示：海工装备业务低迷、全球贸易低于预期、国企改革低于预期。
汽车金融行业深度报告
- 行业趋势：互联网赋能渠道，市场规模有望超3.7万亿元。
- 商业模式：B2B2C平台、供应链金融、消费金融并行。
- 行业展望：政策红利期、渠道下沉、技术驱动。
- 投资建议：关注具备先发优势、资金与流量优势的综合性互联网汽车平台及大型经销商集团。
- 风险提示：宏观经济下行、金融监管趋严、新技术颠覆。

二、重点行业透视

白酒板块观点更新
- 市场情绪企稳回升，名酒提价推动行业景气度上行。
- 飞天茅台一批价1550元，普五850元，次高端酒年末普遍提价。
- 推荐高端酒（茅五泸）及二三线酒（古井贡酒、口子窖、洋河股份、山西汾酒、水井坊、沱牌舍得）。
- 风险提示：三公消费限制、消费升级不及预期、食品安全。
国债结构稳定，理财资金逆流
- 11月债券托管数据：国债结构稳定，理财资金开始增持，保险机构认可利率债价值。
- 商业银行、券商、保险等机构投资行为变化显著。
- 债市杠杆率小幅回升至110.5%。
- 风险提示：市场活动超预期、政策变动超预期、监管超预期。

三、研究分享

岱勒新材（300700）
- 国内领先的金刚石线制造商，受益于光伏与LED行业高景气。
- 募投项目逐步落地，业绩有望持续增长。
- 预计2017-2019年净利分别为0.91/1.24/1.54亿元，同比增速分别为130.82%/37.18%/23.78%。
- 风险提示：光伏与蓝宝石行业波动、价格下降、毛利率下降、客户集中。
新纶科技（002341）
- 拟收购美国阿克伦公司45%股权，设立合资公司聚纶材料。
- 布局下一代柔性显示材料市场，打造新材料孵化平台。
- 预计2017-2019年EPS分别为0.36/0.70/1.02元。
- 风险提示：项目进展不及预期、电子行业低迷、市场竞争加剧、新能源汽车发展不及预期。
芯片板块型成长机会
- 芯片板块因“存储”、“化合物半导体”及“硅片”等事件持续上涨。
- 国产大硅片具备国家战略价值，未来三年产能持续释放。
- 风险提示：存储器价格下滑超预期。
新南洋（600661）
- 中金集团及一致行动人举牌，持股达5%，股权结构优化。
- 教育综合服务商战略清晰，K12板块以昂立教育为核心，幼教板块拓展。
- 预计2017-2019年EPS分别为0.48/0.54/0.60元。
- 风险提示：投资收益不确定性、昂立教育扩张不及预期。
天奇股份（002009）
- 国内汽车自动化生产线龙头，循环业务为战略重点。
- 收购乾泰技术，切入新能源电池回收市场。
- 预计2017-2019年营收分别为27.2/39.9/47.6亿元，净利润分别为1.40/3.43/4.49亿元。
- 风险提示：市场、政策、订单履行、原材料与运输成本波动、投资收购不达预期、信披违规风险。
洪城水业（600461）
- 中标首个PPP项目，拓展省外污水处理业务。
- 项目总投资约6.8亿元，新利润增长点出现。
- 预计2017-2018年EPS分别为0.37/0.50元。
- 风险提示：项目建设不达预期、政策推进不达预期。