20260316-长江期货-贵金属周报_降息预期延后_价格延续调整_14页_5mb

长江期货贵金属周报总结

核心内容概述

本报告为长江期货股份有限公司发布的贵金属周报，重点分析了近期贵金属市场的走势及影响因素，涵盖黄金与白银的价格变动、库存与持仓数据、宏观经济指标、政策事件等。报告指出，受中东局势影响，贵金属价格出现回调，同时对美联储降息预期有所延后。

周度行情回顾

黄金

• 上周美黄金价格报收5023美元/盎司，周内下跌3.1%。
• 关注上方压力位5200美元/盎司，下方支撑位4900美元/盎司。

白银

• 上周美白银价格报收80.7美元/盎司，周度跌幅4.8%。
• 关注下方支撑位77美元/盎司，上方压力位86美元/盎司。

周度观点

• 中东局势持续发酵，伊朗关闭霍尔木兹海峡，导致原油价格上涨，通胀预期升温，进而延后降息预期。
• 美联储1月议息会议维持利率不变，但鲍威尔暗示经济风险可能促使降息时间延后至9月。
• 市场对美国财政状况和美联储独立性存在担忧。
• 工业需求支撑下，白银现货供应紧张，黄金与白银的中期价格运行中枢上移。
• 铂钯租赁利率维持高位，预计价格有支撑。
• 建议投资者保持观望，谨慎交易。

海外宏观经济指标

• 美国2月CPI年率未季调：2.4%，与预期和前值持平。
• 美国1月PCE物价指数年率：2.8%，略低于预期2.9%。
• WTI原油期货价格走势：因中东局势上涨，进一步推高通胀预期。

金银比

• 金银比走势显示黄金与白银价格之间的相对关系，需关注其变化对市场情绪的影响。

美联储资产负债表规模

• 周度数据显示美联储资产负债表规模有所变化，影响市场对货币政策的预期。

当周重要宏观事件和政策

• 伊朗新任最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊表示将继续战斗，并以封锁霍尔木兹海峡作为对美以施压的筹码。
• 美国财长贝森特称，美国海军可能在条件允许时联合国际联盟为通过霍尔木兹海峡的船只提供护航。
• 美国2月通胀数据符合预期，核心通胀亦保持稳定。

库存数据

• 黄金：Comex库存减少16,494.69千克至1,012,467.51千克；上期所库存增加384千克至105,417千克。
• 白银：Comex库存减少230,871.51千克至10,628,787.83千克；上期所库存增加70,614千克至326,566千克。

投机基金持仓

• 黄金：CFTC投机基金净多持仓为165,679手，较上周增加5,788手。
• 白银：CFTC投机基金净多持仓为23,736手，较上周增加1,062手。

本周关注重点

• 美国2月PPI年率（周三20:30）。
• 美联储3月利率决议（周四02:00）。
• 美国截至3月14日当周初请失业金人数（周四20:30）。

风险提示

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