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浙商早知道总结（2023年04月12日）

一、市场总览

1.1 大势表现

• 上证指数下跌0.05%
• 沪深300下跌0.11%
• 科创50下跌0.66%
• 中证1000上涨0.22%
• 创业板指下跌0.17%
• 恒生指数上涨0.76%

1.2 行业表现

表现最好的行业：

• 传媒：+4.96%

  • 原因：昨日调整后资金热度回升，非单纯AI行情，数据要素、IP等方向同步发展。
  • 建议：以稳为主，关注浙数文化、三人行、百纳千成、风语筑、每日互动、世纪华通等标的。

• 有色金属：+2.30%

  • 原因：贵金属板块走强，叠加地产复苏预期，工业金属品种反弹。
  • 原因分析：美国就业数据低于预期，10年期国债利率下跌，经济衰退压力大；OPEC减产推高油价，利好金价。

• 家用电器：+1.80%

  • 原因：部分公司上调预期，季报临近带动资金风格切换。
  • 建议：关注低估值、高股息标的，以及一季报业绩超预期的公司。

• 房地产：+1.24%

  • 原因：中央及各地政策持续放松，推动行业复苏。
  • 建议：关注都市圈聚焦型（华发股份、越秀地产、滨江集团）及全国化龙头（保利发展、招商蛇口、华润置地、中海地产），同时看好贝壳和我爱我家的二手房与新房联动逻辑。

• 石油石化：+0.93%

  • 表现相对稳定，但未详细说明原因。

表现最差的行业：

• 食品饮料：-1.67%
• 国防军工：-0.80%
• 电力设备：-0.65%
• 交通运输：-0.64%
• 通信：-0.60%

1.3 资金流向

• 沪深两市总成交额：10834.6亿元
• 北上资金净流入：26.26亿元
• 南下资金净流入：21.66亿港元

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二、重要点评

2.1 计算机行业：AI大模型+医疗龙头公司

• 主要事件：迈入大模型时代，医疗AI平台实现生产力变革。
• 简要点评：AI大模型通过插件模式推动应用落地，OpenAI与微软Azure合作助力企业端服务。
• 投资机会：关注卫宁健康、东软集团、医渡科技、创业慧康、万达信息、久远银海、山大地纬、平安好医生、嘉和美康。
• 催化剂：GPT-4实现医疗商用合作，国内大模型与医疗龙头厂商合作。
• 投资风险：宏观经济下行、医疗AI市场推广不及预期、政策落地不及预期、行业竞争加剧。

2.2 上机数控（603185）

• 主要事件：2022年营收219.2亿元，同比增长101%；归母净利润30.2亿元，同比增长77%。Q4营收44.3亿元，同比增33%；归母净利润1.9亿元，同比降37%。
• 简要点评：Q4业绩低于预期，主要因光伏硅料和硅片价格波动；预计Q4为阶段性低点，2023年有望回升。
• 投资机会：全产业链一体化，业绩与估值有望双提升。
• 催化剂：硅片、电池、组件大额订单落地，一体化产能投产超预期。
• 投资风险：新技术迭代、光伏下游需求不及预期。

2.3 华依科技（688071）

• 主要事件：2023年Q1营收9800万至12000万，同比增95.62%至139.54%；归母净利润1080万至1300万，同比增1445万至1665万。
• 简要点评：Q1业绩超预期，测试服务业务快速增长，产能释放带动收入翻倍。
• 投资机会：测试服务加速扩产，IMU惯导业务进入发展快车道。
• 催化剂：测试服务扩产、IMU惯导和测试服务新订单落地。
• 投资风险：汽车行业景气度、新能源车销量、IMU渗透不及预期。

2.4 东威科技（688700）

• 主要事件：2022年营收10.12亿元，同比增25.74%；归母净利润2.13亿元，同比增32.58%。2023Q1营收2.34亿元，同比增20.23%；归母净利润0.51亿元，同比增28.09%。
• 简要点评：2022年毛利率下降，净利率提升；2023Q1毛利率和净利率均提升，主要因规模效应。
• 投资机会：PET复合铜箔和光伏铜电镀设备成为新增长点。
• 催化剂：PET复合铜箔渗透率提升，电镀设备批量供货。
• 投资风险：锂电复合铜箔、光伏铜电镀产业化不及预期；PCB制造业景气度下滑。

2.5 禾望电气（603063）

• 主要事件：2022年归母净利润2.67亿元，同比下降4.69%；销售毛利率30.30%，净利率9.53%。
• 简要点评：新能源电控领域营收增长27.47%，风电业务技术领先；光伏业务增长显著，储能产品线丰富。
• 投资机会：光伏及储能产品加速放量，公司盈利有望触底反弹。
• 催化剂：光伏及储能产品加速放量，传动业务订单突破。
• 投资风险：风电光伏装机不及预期，原材料成本波动。

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三、投资评级说明

• 证券评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅+20%以上
  • 增持：+10% ~ +20%
  • 中性：-10% ~ +10%
  • 减持：-10%以下

• 行业评级：

  • 看好：行业指数相对沪深300指数涨幅+10%以上
  • 中性：-10% ~ +10%
  • 看淡：-10%以下

注：评级为相对评级，不代表绝对投资建议，投资者应结合自身情况独立判断。

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四、法律声明及风险提示

• 本报告由浙商证券股份有限公司制作，具备证券投资咨询业务资格。
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