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报告摘要
宝城期货有色早报（2024年1月15日）分析总结
铜（CU）
点位参考：
上海期货交易所铜2402合约
日期：2024年1月15日
策略建议：
策略分为：
- 短期策略：逢低做多
- 中期策略：震荡
- 日内策略：震荡偏强
核心逻辑：
-
宏观面：
- 美元指数由100一线反弹，压制铜价。
- 美国12月通胀反弹，美元承压，干扰铜价走势。
-
产业面：
- 矿端趋紧，加工费下调，电解铜库存低位。
- 价格下跌，下游接货意愿增强，现货成交较好。
-
价格区间：
- 预计铜价维持67500-69000元/吨区间震荡。
其他说明：
当日建议：逢低做多
需注意盘中波动，主要支撑压力位尚未明确。
锌（ZN）
策略建议：
- 短期及短期策略：观望
- 中期策略：震荡
- 日内策略：震荡偏强
核心逻辑：
-
宏观面：
- 海外伦锌去库预期减弱，锌价高位回落。
- 人民币报价背景下，国内锌价跟随偏强。
-
产业面：
- 国内锌矿库存下降，加工费小幅下调。
- 锌锭社库低位震荡，下游分化持续，钢厂累库，但社库去化，对锌价支撑仍有限。
其他说明：
锌价整体呈现震荡态势，多空交织，暂无明确方向性建议，建议观望为主。关注下方面21000元/吨支撑。
镍（NI）
策略建议：
- 短期策略：短多
- 中期策略：震荡
- 日内策略：上涨
核心逻辑：
-
宏观面：
- 美联储政策预期偏向宽松，对金属价格构成一定支撑。
- 美元走弱趋势延续，镍价走势与经济预期及供需关系紧密相关。
-
产业面：
- 供应端：纯镍供应上升，库存持续累库，基本面偏弱。
- 需求端：不锈钢库存高位，硫酸镍需求回落，下游需求疲软。
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价格与策略：
- 触底反弹行情，价格运行于13万成本线以下，多头入场区域。
- 关注135万一线压力，短期多单持有，建议止损设于13万下方。
其他说明：
短期供应端压力有所缓和，结合宏观预期，市场情绪回暖，适合短期交易。
黄金（AU）
策略建议：
- 短期策略：多单持有
- 中期策略：上涨
- 日内策略：震荡偏强
核心逻辑：
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宏观面：
- 地缘冲突升级（如中东局势、英美对胡塞武装打击）提振避险情绪。
- 恐惧指数（VIX）连续上升，投资者避险情绪升温，利好黄金。
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周期面：
- 预计降息周期临近，美债收益率下行，非美货币相对弱势，黄金具备配置价值。
- 美国经济下行与通胀走缓对应美指承压，黄金开启结构性上涨。
其他说明：
- 上周金价强势运行，推荐继续持有部分多单，关注价格突破3年高点（约2490美元/盎司）的可能性。
总结
- 铜：震荡偏强，关注支撑位67500-69000元/吨，短期逢低做多。
- 锌：观望为主，关注下方支撑21000元/吨。
- 镍：短期可尝试多单，价格守住13万成本，不宜追高。
- 黄金：多头阵线强化，中长期降息利好预期持续，配置价值突出。
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