教育行业成人职业培训行业跟踪报告之二：什么是公务员考试培训-20180606-光大证券-19页-1mb

公务员考试培训行业分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了公务员考试培训行业的现状、市场空间、主要企业对比以及盈利预测，重点聚焦于中公教育与华图教育两家行业领先企业。报告指出，公务员考试培训市场具有较高的社会需求和稳定的增长潜力，随着政策支持和行业竞争加剧，市场空间有望持续扩大。

主要观点

1. 公务员考试概况

• 考试类型：公务员考试分为国家公务员考试（国考）和地方公务员考试（省考）。
• 国考时间安排：国考公告发布于每年10月下旬，报名持续约10天，笔试在11月或12月举行，成绩公布在次年1月中下旬，面试在3-6月进行。
• 省考时间安排：省考报名时间通常在3月或更早，笔试时间在4月或12月，具体时间因地区而异。
• 考试内容：包括笔试和面试两部分，笔试主要由行测和申论组成，面试形式多样，考察考生综合素质。
• 考试难度：考试内容广泛，涉及多学科知识，试题难度较高。

2. 公务员考试市场空间

• 市场空间公式：公务员考试市场空间 = 报考人数 × 参培率 × 客单价。
• 2017年市场空间：约为90亿元，其中笔试市场空间约60亿元，面试市场空间约30亿元。
• 未来增长预测：未来3年CAGR预计在10-15%，潜在市场空间约200亿元。
• 市场增长驱动因素：主要来自客单价提升和参培率提升。

3. 中公教育与华图教育对比

• 市场表现：两家公司均在2015-2017年实现营业收入显著增长。
• 课程设置：均提供笔试和面试培训，涵盖行测、申论、面试等课程，价格区间从3000元至67800元不等。
• 退款政策：不同课程有不同的退款政策，如未通过考试可退还部分费用。
• 培训方式：包括面授和线上培训，中公教育线上培训用户人数逐年增长。

4. 中公教育（亚夏汽车）盈利预测

• 2018-2020年盈利预测：中公教育预计净利润分别为9.30亿元、13.00亿元、16.50亿元，对应EPS分别为0.17元、0.24元、0.30元。
• 备考盈利预测：若交易方案顺利完成，亚夏汽车备考净利润分别为9.30亿元、13.00亿元、16.50亿元，P/E分别为56倍、40倍、32倍。
• 收入增长：备考收入预计分别为64.81亿元、90.70亿元、115.14亿元，收入增长率分别为39.95%、26.95%。

关键信息

1. 公务员考试市场数据

• 国考录取率：约为2-3%，竞争激烈。
• 省考录取率：约为4%。
• 市场空间：2017年约为90亿元，预计未来3年CAGR为10-15%。

2. 培训课程与价格

• 课程类型：包括打包课程、单项培训、网络授课等。
• 价格范围：单项课程价格在2000-4000元，打包课程价格可达67800元。
• 退款政策：部分课程提供退款保障，如未通过考试可退还部分费用。

3. 培训方式

• 面授培训：价格较高，但提供面对面指导和互动。
• 线上培训：成本较低，覆盖范围广，适合更多考生。

4. 市场增长因素

• 客单价提升：通过提高课程单价和增加课程种类。
• 参培率提升：预计未来笔试参培率和面试参培率仍有较大提升空间。

5. 风险分析

• 行业风险：政府教育政策变化、市场竞争加剧。
• 公司风险：借壳失败、无法完成承诺业绩。

结论

公务员考试培训行业具有较高的市场潜力和稳定的增长预期，中公教育和华图教育作为行业龙头，其业务模式和市场表现均显示出强劲的增长势头。随着市场空间的扩大和参培率的提升，预计未来行业将保持良好的发展态势。然而，行业及公司面临一定的政策和市场风险，需谨慎评估。