20231120-大越期货-螺卷早报_41页_1mb

螺纹钢早报总结

一、基本面分析：

1. 供应端： 产量略有增加，但需求季节性走弱不显著，好于预期。
2. 库存： 全国主要城市螺纹库存环比减少，同比增加，库存处低位。
3. 成本： 原料成本保持高位。
4. 宏观与政策： 地产下行，宏观政策利好改善未来预期。

二、市场指标：

1. 基差： 现货升水期货，基差偏多。
2. 盘面： 价格在20日线上方，走势转弱，但成本支撑仍强。
3. 持仓： 空头增仓，偏向偏空。

三、观点与操作建议：

• 利多： 低库存、原料成本高位、宏观利好政策。
• 利空： 需求仍处于低位，地产数据同比下滑。
• 盘面趋势： 高位震荡，短期调整空间有限。
• 操作建议： 建议日内操作，关注3880-3960区间。
• 风险点： 地产政策效果不及预期（下行）；限产政策超预期或需求好转（上行）。

热卷早报总结

一、基本面分析：

1. 供应： 部分检修产线复产，供应压力增加。
2. 需求： 下游制造业消费回落，表观消费接近同期水平。
3. 库存： 全国热卷库存环比减少，同比大幅增加，库存仍处高位。
4. 价格与基差： 现货贴水期货，基差偏空。

二、市场指标：

1. 盘面： 价格未突破年内高点，走势转弱。
2. 持仓： 空头增仓，偏向偏空。

三、观点与操作建议：

• 利多： 原料成本高位，宏观预期改善，价格震荡运行。
• 利空： 产量回升、需求回落、库存压力。
• 盘面趋势： 移动区间窄幅震荡。
• 操作建议： 震荡操作，区间3970-4050。
• 风险点： 需求持续走弱或库存增长（下行）；上游限产超预期（上行）。