20230413-国泰期货-商品研究晨报-农产品_15页_1mb

农产品市场晨报总结（2023年04月13日）

核心内容概述

本报告分析了2023年4月13日农产品市场的走势，涵盖了棕榈油、豆油、豆粕、豆一、玉米、白糖、棉花、鸡蛋和生猪等品种的基本面、趋势强度及投资建议。

主要观点与策略

棕榈油

• 基本面：马来西亚3月底库存大幅下降，支撑现货价格；印尼可能收紧出口政策，但4、5月产量若不能回升至150万吨以上，供应担忧仍将持续。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点：预计4、5月马来棕榈油产需双弱，关注产量变化。国内棕榈油库存继续下降，短期价格保持坚挺。
• 建议：短期震荡，建议关注降库进度。

豆油

• 基本面：国内大豆压榨量增加，豆油供应上升；CBOT豆油走势影响市场情绪。
• 趋势强度：-1（偏弱）
• 观点：基本面边际变差，油脂不具备大幅上涨驱动，构筑新波动区间。
• 建议：短期震荡，建议背靠上周高点短空09合约。

豆粕

• 基本面：豆粕现货价格稳定，但下游需求偏弱，油厂开机率回升导致供应增加。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点：暂无持续性驱动，预计震荡。
• 建议：操作上建议震荡思路，注意仓位控制。

豆一

• 基本面：国产大豆价格稳定，局部销区略有下跌。
• 趋势强度：+1（偏强）
• 观点：技术性反弹。
• 建议：短期技术性反弹，关注后续走势。

玉米

• 基本面：现货价格稳定，供应充足，下游需求偏弱。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点：短期震荡，上方压力较大，下方空间有限。
• 建议：观望为主，中长线建议反弹抛空。

白糖

• 基本面：国内产销数据表现一般，进口成本上涨对价格形成支撑。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点：短期高位震荡，关注政策扰动。
• 建议：郑糖短期震荡上行，建议逢低做多远月合约，注意支撑与压力位。

棉花

• 基本面：国内需求季节性偏弱，供应端预期下降，但新年度种植面积减少提供支撑。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点：远月合约弱势运行，关注新年度种植面积和天气情况。
• 建议：建议逢低做多远月合约，注意止盈止损。

鸡蛋

• 基本面：现货价格小幅上涨，养殖利润维持，鸡苗补栏量增长。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点：近月合约震荡，远月合约维持弱势。
• 建议：关注二育入场节奏，空单持有，注意止盈止损。

生猪

• 基本面：现货价格弱势调整，二次育肥询价意愿提升，但消费旺季尚未到来。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点：短期震荡，关注二育入场节奏。
• 建议：LH2305合约支撑位14500元/吨，压力位16500元/吨；11-1反套继续持有。

关键信息汇总

市场动态与宏观因素

• 厄尔尼诺现象：印度气象局预测可能在季风季节发生，影响全球农产品供需。
• 大豆出口：ANEC预计4月巴西大豆出口量为1438万吨，高于此前预估。
• 国际价格波动：马棕油价格下跌，CBOT豆油小幅上涨，纽约原糖波动。
• 进口成本：白糖配额外进口成本上涨，支撑国内价格。
• 行业动态：中国农业农村部发布生猪产地检疫规程，推动行业规范。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供专业投资者参考，非客户不得使用。
• 投资决策需基于自身风险承受能力，本报告不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告内容可能根据市场变化进行调整，投资者需自行关注更新。

分析师声明

• 报告数据来源合规，分析逻辑基于分析师职业理解。
• 结论独立、客观、公正，不受第三方影响。

联系信息

• 国泰君安期货产业服务研究所
  地址：上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼
  电话：021-33038635
  传真：021-33038762

• 国泰君安期货金融衍生品研究所
  地址：上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼
  电话：021-33038982
  传真：021-33038937

• 客户服务电话：95521