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烧碱市场分析总结

核心内容概述

2024年7月12日，国泰君安期货发布关于烧碱市场的分析报告，指出当前市场不宜追空，短期内呈现震荡态势。报告从基本面、现货消息、市场状况、趋势强度、观点建议等多个方面进行了详细分析，为投资者提供了市场判断与操作建议。

基本面跟踪

• 05合约期货价格为2605，山东现货价格为820，折百后为2563。
• 基差为-43，显示期货价格相对现货价格贴水。
• 期货市场近期出现大幅下跌，主要原因是山东现货上涨动力不足，空头认为现货上涨驱动较前三年偏弱。

现货市场动态

• 本周国内低浓度液碱价格稳中上调。
• 山东区域内的主力企业因降负和检修预期，提振了市场氛围。
• 华北及华中部分区域价格仍有补涨迹象。

市场状况分析

• 近期市场下跌主要源于基差收敛，空头做空期货升水。
• 10合约因升水幅度更大，跌幅更为明显。
• 09合约目前处于合理估值区间，且基差已大幅收敛，因此不宜过分看空。

需求端分析

• 外需：出口价格上行，支撑50碱市场。
• 内需：环比改善，尤其氧化铝行业开工持续扩张。
  • 内蒙古地区前期复产的产能预计于7月5日前后释放。
  • 山西地区检修的氧化铝企业预计于7月10日前后恢复生产。
• 粘胶短纤行业：需求稳定，开工环比改善。
• 造纸行业：三四季度将有新增产能投放，但当前仍处于淡季。
• 整体来看，烧碱下游需求尚可，三季度的刚需和囤货需求将进一步扩张。

供应端分析

• 山东液氯：价格仍坚挺，导致氯碱行业利润尚可。
• 厂家检修与降负：力度不及去年，显示当前供应端相对稳定。
• 未来不确定性：需关注环保、安全生产检查以及高温限电等因素，这些可能对供应端造成较大扰动。

趋势强度

• 趋势强度：0
• 强弱分类：中性
• 说明：趋势强度在【-2, 2】区间内，0表示当前市场趋势不明确，处于中性状态。

观点及建议

• 不宜追空：当前市场不宜继续做空，因现货存在上涨驱动，且基差已大幅收敛。
• 价格区间：09合约上方压力位为2750，下方支撑位为2562-2600。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不适用于非专业投资者。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，并承担相应风险。
• 市场有风险，投资需谨慎。

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